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tout dans la province de Constaatine. Cette crise, 

 dont en réalité les agioteurs exagéraient beaucoup 

 rimportance, avait été,semble-t-il, déterminée par 

 la Société Générale elle-même, qui, brusquement, 

 sans prévenir personne, avait coupé son crédit à 

 tous les négociants et provoqué ainsi une vérita- 

 ble épidémie de faillites. 



Quoi qu'il en soit, cette crise commerciale fut le 

 prétexte mis en avant par la direction de la Société 

 Générale pour demander la liquidation. Un article 

 des statuts permettait en effet la liquidation en cas 

 de perte du quart du capital social. 



En fait, il y avait une raison plus réelle, que 

 l'on ne voulait pas dire. Le directeur de la Société, 

 Frémy, était en même temps gouverneur du Crédit 

 Foncier et il avait joué gros avec les fonds de ce 

 dernier établissement sur les bons du Trésor 

 Egyptien, sans prévenir son Conseil. L'émoi fut 

 grand parmi les sous-gouverneurs, lorsque la chose 

 se découvrit ; le ministre des Finances, mis au 

 courant, enjoignit à Frémy de faire disparaître ces 

 valeurs des caisses du Crédit Foncier et de rétablir 

 les fonds ainsi mal à propos employés. Il fallait 

 bien s'exécuter. Frémy passa donc à la Société 

 Générale Algérienne, au prix coûtant, ces valeurs 

 déjà fortement dépréciées, ce qui était pour la 

 Société une cause de déficit bien plus sérieuse que 

 la crise commerciale. 



11 fallait donc démontrer la nécessité de la liqui- 

 dation. Et après avoir savamment remanié les 



