DE L'EXPLOITABILITÉ. 101 



savoir s'il serait avantageux de retarder d'une 

 année la coupe d'un taillis de 30 ans qui aurait 

 subi une éclaircie 10 ans auparavant : on ajoutera à 

 la valeur nette S de ce taillis de 30 ans la somme 

 représentative du prix sur pied de l'éclaircie à 20 ans, 

 augmenté de ses intérêts pendant 10 ans; puis, on 

 se demandera si la plus-value que le taillis serait 

 susceptible d'acquérir, en restant un an de plus sur 

 pied, équivaudrait au moins à l'intérêt de la valeur S, 

 augmenté de la valeur de la première feuille. 



Il n'y a d'embarrassant dans les calculs concer- 

 nant l'exploitabilité relative à la rente la plus élevée, 

 quand on est fixé d'ailleurs sur le taux du place- 

 ment, que la valeur du jeune plant ou du jeune 

 repeuplement destiné à remplacer l'arbre ou le mas- 

 sif dont l'exploitabilité est mise en question : mais 

 en y réfléchissant avec soin, on comprendra qu'elle 

 ne peut être exprimée exactement que par la somme 

 qui, s'ajoutant à elle-même, d'année en année, et 

 croissant à intérêts, serait susceptible de reproduire 

 la valeur nette de cet arbre ou de ce massif, à l'expi- 

 ration d'une période égale à son âge actuel. 



Varenne de Fenille estime que la perte résultant 

 de la non-reproduction est égale au quotient de Ja 

 valeur du peuplement exploitable par le nombre 

 d'années de son âge. Cette manière de voir ne serait 

 logique que si l'on faisait abstraction de l'intérêt des 

 capitaux ; or, c'est précisément cet intérêt qui est le 

 point d'appui de l'exploitabilité relative à la rente la 

 plus élevée ; c'est sur cet intérêt que repose la valeur 



