36 COURS d'aménagement. 



(jui, augmentée do celle du sul, peut leprésenlei' un 

 total de 500,000 francs. Le taux ne serait alors que de 

 2 pour cent. En mômes conditions de climat, de sol et 

 d'essences, un taillis sous futaie exploité à 45 ans don- 

 nerait peut-être, sur quatre hectares de coupe annuelle, 

 une valeur de 1,0()0 francs par hectare et en somme un 

 revenu de 4,000 francs, tout en ne conservant pour le 

 sol et les hois en croissance sur cent hectares qu'une 

 valeur totale de 100,000 francs. Le taux serait ainsi de 

 4 pour cent. 



Cette différence entre le revenu el le taux tient à ce 

 que l'accroissement du revenu des forêts n'est pas pro- 

 portionnel à l'accroissement du capital qu'elles repré- 

 sentent. Ce n'est pas dans la natuie des choses. Pour 

 que le taux du placement se maintînt à 3 ou 4 pour cent 

 tout le temps nécessaire à la production des gros bois, 

 il faudrait que la valeur de ceux-ci s'élevât d'une niiuiière 

 démesurée. Cela ne se réahserait qu'à l'époque où les 

 derniers gros arbres seraient sur le point de disparaître; 

 il n'y a donc pas à chercher dans la hausse du prix le 

 moyen d'assurer la production des gros bois et la con- 

 servation des futaies. 



Tout au contraire, plus les prix en sont élevés, plus 

 grande est aussi la valeur du matériel en croissance. 

 Mais c'est là l'élément même de la spéculation des mar- 

 chands de bois, dont le métier, qui consiste à acheter, 

 exploiter et revendre, permet de faire fonctionner les 

 capitaux aux taux ordinaires dans l'industrie, à 12 ou 15 

 pour cent par exemple; l'accroissement des valeurs pro- 

 voque donc la spéculation et la destruction des futaies. 

 Le taux de la production des gros bois en général est 

 naturellement faible en raison du temps nécessaire à 

 leur développement. 

 Le taux du placement peut suffire et suffit souvent à 



