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en la Gran Bretaña, donde las importaciones exceden 

 tanto lasinaportaciones, el encage indispensable de oro 

 es mantenido sin dificultad en el Banco de Inglaterra, 

 excediendo con mucho el monto recibido anualmente, del 

 monto estraido. Estas son esplicaciones que se deducen 

 naturalmente del modo como las operaciones de comercio 

 y los intercambios de los diferentes paises tienen lugar 

 en las condiciones y modo de ser actual de las socieciades 

 humanas. La Europa tiene su industria; los otros paises 

 tienen sus productos naturales incluso el oro y la piata. 

 El equilibrio es la ley del mundo en lo físico como en 

 lo mercantil. 



Alli donde se hace un vacio de oro y que el oro adquiere 

 premio, el oro acude. Por el contrario el oro estaciona- 

 rio en ciertos paises, se esporta, y esto es muy natu- 

 ral. En la República Argentina, nosotros no necesitamos 

 de oro ni plata en circulación porque el crédito los suple: 

 de ahi la tendencia del metálico á salir entre nosotros. 

 Pero los fenómenos económicos á mas de un estudio es- 

 pecial y local, necesitan un estudio general y compara- 

 tivo, hoy que el comercio, el vapor y el telégrafo ponen 

 en contacto y estrechan ¡os vinculos de unión de todos los 

 pueblos. Nosotros no necesitamos oro y plata en circula- 

 ción, y este es un bien; pero necesitamos en los encages 

 de nuestros bancos de emisión, un metal cualquiera 

 para dar garantía y solidez á nuestra circulación fidu- 

 ciaria, nada mas. Es indiferente que nuestro encage 

 metálico sea en oro, plata, ó cobre y desde que sea el 

 equivalente de la garantía necesaria, no estando desti- 

 nado á circular. Eso encage es una verdadera pérdida 

 de intereses para un Banco el cual ganarla en que esa 



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