Die Preßler-Heiyer-Judeichsche Theorie. 25 



die entsprechenden Werte für B^ berechnen. Wir können auch 

 durch Einführung der Determination: „unter Anwendung der 

 praktisch möglichen oder auch nur wahrscheinlichen Zinsfüße 

 soll Bx = max, der zugehörige Zeitpunkt x = u, d. h. die 

 „finanzielle Umtriebszeit" der Bodenreinertragslehre sein" die 

 erhaltenen maßgeblichen Lösungen wesentlich einschränken 

 (bei Abstufung nach ^/j % und innerhalb der Grenzen des „forst- 

 lichen Zinsfußes" von 1,5 bis 3,5 % würde man z. B. 9 theoretisch 

 richtige Wertepaare für B^ = max und u erhalten), eine ab- 

 solut richtige, eindeutige Lösung können wir aber aus der Boden - 

 wertsgleichung allein niemals bekommen, weil auch diophantische 

 Gleichungen mit bestimmter Determination immer nur eine 

 einzige Unbekannte mehr enthalten dürfen als der Zahl der 

 unabhängigen Lösungsgleichungen entspricht. Die absolut 

 richtige eindeutige Fixierung des ,, forstlichen Zinsfußes" auf dem 

 Wege der bloßen gutachtlichen Schätzung werden wir aber 

 unseres Erachtens wohl niemals erreichen können. Alle Rech- 

 nungsmethoden, welche — sei es für den Boden- 

 wert, den Holz vorratswort oder für beide zusammen- 

 genommen, d. h. für den Waldwert — primär eine 

 feste — einheitliche oder abgestufte — Verzinsung des 

 betreffenden Kapitales oder Kapitalteiles durch die 

 zugehörige Rente ausbedingen erscheinen demnach 

 unseres Erachtens nicht einwandfrei und können daher 

 auch den Anspruch auf absolute Richtigkeit nicht 

 erheben. Daß der landesübliche Zinsfuß zu 3^4 bis 4 %, dessen 

 Anwendung innerlich noch am meisten begründet erschiene, 

 weil unter seiner Zugrundelegung auch andere Rentierungswerte 

 (für Geldkapitalien) ermittelt werden, für die Waldwirtschaft 

 bei dem eigenartigen Qiarakter der in ihr investierten Kapitalien 

 — Boden- und Holzvorratswert — nicht ohne weiteres zur An- 

 wendung gelangen darf, wird kaum von jemand auf die Dauer 

 und ernstlich bestritten werden können, weil die hiermit erzielten 

 Ergebnisse den tatsächlichen Wertsverhältnissen in der Regel 

 durchaus nicht entsprechen. 



Auf Grund unserer bisherigen Ausführungen kommen wir 

 zu dem zwingenden Schlüsse, daß der zurzeit noch gebräuchlichen 

 Rechnungs weise der theoretischen Bodenreinertragslehre, 

 welche den Zinsfuß primär schätzungsweise fixiert, d. h. imsere 



