30 Waldwertrechnung. 



Die reine Waldrente ist eben im letzten Grunde auch nur 

 eine Bodenrente. Nur dadurch , daß wir x Jahre auf die Nutzung 

 derselben verzichten, daneben aber jährliche Kosten c und 

 V, 2 V, 3 V. ... X V aufwenden, erhalten wir nach Ablauf dieses 

 Zeitraumes einen Wald und die Möglichkeit der Nutzung einer 

 jährlichen Waldrente, die von ewiger Dauer aber auch nur dann 

 seia kann, wenn wir durch ewige jährliche Ausgabe von c" -f x . v* 

 für die ständige Erhaltung des aufgespeicherten Waldkapitales 

 bzw. für dessen ständige Ergänzung auf den erstmaligen 

 normalen Fonds Sorge tragen. Daß aber niemals w^ X z = b^ 

 im Sinne der Ableitung und des Inhaltes unserer Wx- bzw. B^- 

 Formel sein kann, sondern nur die Gleichung berechtigt erscheint 

 w^ — ^x — ^x' habe ich schon anderweitig ausführlich be- 

 handelt (siehe meine Dissertation, Abschnitt III). 



Aus der einwandfreien Gleichung : W^. = x . B^ + Nj. ge- 

 langt man, wenn man nach der Rentierungswertsmethode rechnen 

 will, durch Einsetzung der vorentwickelten Werte für W, und 

 Bx zu der Gleichung: 



= X • , ^ ,. 7- + Nx . 



0,0 y 1,0 y^ 



Diese Gleichung ist dem Sinne ihrer Entwicklung nach 

 nur dann richtig, wenn auch N^ als Rentierungswert 

 aufgefaßt wird. Für die Rente des Normalvorrats erhielte 

 man hiernach: 



Nx-0,Oy =nx = w, " ^ ^'^ ^ 



l,Oy^— 1 



Hierbei wurde immer von der Unterstellung nur eines einzigen 

 durchschnittlichen Rentierungszinsfußes y ausgegangen. Diese 

 scheint aber auch nicht ohne weiteres als absolut einwandfrei. 

 Selbst abgesehen davon, daß die in w^ , b^ und n^^ mit enthaltenen 

 reinen Geldwerte eigentlich mit dem landesüblichen Zinsfuße 1 

 kapitalisiert werden müßten, wäre auch die Forderung nicht von 

 der Hand zu weisen, vom Waldboden der vorhandenen Betriebs- 

 klasse, als dem fixesten Kapitalteile, eine andere, geringere Ver- 

 zinsung zu verlangen als von dem seinem wirtschaftlichen-Charakter 

 nach als langsam umlaufendes Kapital zu betrachtenden Normal- 

 vorratswerte bzw. auch dem aus den zwei verschiedenartigen 



