118 Noten. 



_ iB+V+c){l,Op--l)- [I)a{i,0p^---1) +....] _^.-g I .r. 



o,op \ ~r )• 



Der Unterscliied beider Vorräthe ist — ^-^-^ ud- hiervon 



0, op ' 



beträgt die jährliche Rente d,{l,op^ — 1) — uö'0,op oder 



[Bu—B) (l,oi)"-l) — u {Bu—B) 0, op. 



Hiernach schiene der ünternehmerge^inn beim jährlichen Betriebe 

 um den Betrag {Bu — B) (l^op" — 1) — u (Bu — B) o,op grosser 

 bezw. kleiner zu sein, als beim aussetzenden Betriebe. Allein dieser 

 Schluss erweist sich als irrig, wenn man erwägt, dass beim aus- 

 setzenden Betriebe der Bezug des Unternehmergewinns vom 1. Jahre 

 an, dagegen beim jährlichen Betriebe erst vom Jahre ti an (mit 

 welchem nach erfolgter Bildung des normalen Vorrathes die erste 

 Nutzung beginnt) gerechnet worden ist. Derjenige, welcher den 

 aussetzenden Betrieb erwählt, kann also den (positiven oder nega- 

 tiven) Gewinn bis zum Jahre (w — 1) sich verzinsen lassen; er wird 

 dann in dem genannten Jahre eine Summe S in Händen haben, 

 deren jährliche Interessen dem jährlichen Unternehmergewinn hin- 

 zuzufügen sind. Berechnen wir nun S. 



Es ist bis zum Jahre (u — 1) der Nachwerth des jährlichen 

 ünternehmergewinns der 



ersten Altersstufe = 

 zweiten Altersstufe 



d'0,op'l,op''~^ -\- do,opA,op'^^ + d'0,opi,op''-^ -{- ... -f d-o,op 



do,op-l,op''-^ + do,opl,op''-^ -i- ... + d-o,op 

 dritten „ =^ So,opl,op''~^ -\- . . . -\- do,op 



(u — l)ten „ = 8o,op 



Die Summe aller dieser Reihenwerthe bildet 5, welches man 



^ J(l,Qj?"— 1) __ ^ findet. Hiervon beträgt die jährliche Rente 

 o,op fe J 



S (l,op"— 1) — ufi.o,op = (Bu—B) (l,op"-l) - u {Bu—B) o,op, 



also gerade so viel, wie beim jährlichen Betriebe. 



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