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oder wenn man die durchschnittlichen Jahresrenten der perio- 

 dischen Nettoerträge Aj, A^ mit Rj, R^ bezeichnet: 



l^p«^-^ /_R^ Rn_ \ Ru 1 



0,op \ 1 ,op" ^ 1 ,op''^'^ ^ / ^ 0,op 1 ,0p" 



Diese Formel stellt — wie schon erwähnt — den Rentie- 

 rungswert einer abnormen Betriebsklasse dar oder auch den 

 Erwartungswert derselben berechnet aus den Endwerten künf- 

 tiger verschieden hoher durchschnittlicher Waldrenten. Sie ent 

 hält — unausgeschieden — die sämtlichen Bestandserwartungs- 

 werte und Bodenertragswerte aller Altersstufen und^^) „ist 

 keine Näherungsformel, sondern wissenschaftlich und praktisch 

 vollständig gerechtfertigt, wenn die Voraussetzungen für die 

 Zulässigkeit des Rentierungswertes überhaupt zutreffen und die 

 Rechnungsgrundlagen richtig veranschlagt sind". 



Im bereits vorhandenen Normalwalde sind sämtliche zu- 

 künftigen jährlichen Waldrenten einander gleich, d. h. 



Ri = Rn = = Ru = Au + SD, — c — UV. 



Wir erhalten demnach unter dieser Voraussetzung als Wald- 



wert 



W^ 1>0P°— 1 T^ / 1 ■ J , J J^ 



0,op * "■ U,op" "^r,op2""^ "^l,op^ 



, Ru 1 Ru l,op^ • ° - 1 Ru 1 



' 0,op l,op" 0,op l,op=^" ' 0,op l,op" 

 und da nach u Jahren die Normahtät erreicht ist, mithin 

 z • n = u wird, ergibt sich : 



Ru^ l ,op"— 1 ■ Ru 1 _ Ru _Au + 2:D„— c — UV 



~0,op 1,0p" ' 0,op l,op"~0,op~ 0,op 



d. h. wir erhalten die bekannte Formel für den Waldrentie- 

 rungswert einer normalen Betriebsklasse, welcher wiederum 

 gleich ist^9) der Summe 



a) des Erwartungswertes oder Kostenwertes 

 des Normalvorrates (d. h. also des Bestandserwartungs- oder 

 Kostenwertes aller Altersstufen), welcher sich unter Zugrunde- 

 legung des Bodenertragswertes der eingehaltenen Ihntriebs- 

 zeit berechnet, und 



b) des Bodenertragswertes aller Altersstufen. 

 Der Beweis hiefür kann in jedem Lehrbuchc über Wald- 

 wertrechnung gefunden werden. 



Das Verfahren setzt voraus, dass die Umtriebszeit gegeben 



") S. Endres, Waldwertrechnung S. 145 ff. 

 *•) S. Endres, Waldwertrechnung S. 136. 



