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rententheorie'^) „das Ziel der Wirtschaft, das günstigste Ver- 

 hältnis zwischen dem Wirtschaftskapitale, als welches Boden 

 und Holzvorrat betrachtet wird, und dem Ertrage herzustellen, 

 d. i. die höchste Verzinsung des Waldkapitales durch die Wald- 

 rente zu erreichen". ,,Die absolute Höhe der Verzinsung des 

 Waldkapitales ist gänzlich nebensächlich. Es genügt zu wissen, 

 dass bei der zu wählenden Umtriebszeit die höchste Verzin- 

 sung des für diese Umtriebszeit bestimmten Waldkapitales er- 

 folgt." Unseres Erachtens steht diese Auffassung nicht im 

 Einklang mit der herrschenden Ansicht über das Rentabilitäts- 

 prinzip im allgemeinen. Wir müssen berechtigt sein, eine be- 

 stimmte Minimalverzinsung unseres Wirtschaftskapitales zu 

 fordern. Im Rahmen dieser Zinsforderung entscheidet dann 

 das Maximum des zu erzielenden Bodenreinertrages über die 

 Rentabilität der Wirtschaft. '^^) Die mit dem geforderten Zins- 

 fusse ermittelte Bodenrente gewährt aber gleichzeitig auch die 

 Verzinsung des Holzvorratskapitales, berechnet nach seinem 

 wirtschaftlichen Werte. Es ist mithin der Bodenerwartungswert 

 nicht nur der Massstab für die höchste Bodenrente, sondern 

 gleichzeitig auch für die höchste Waldrentabilität im Rahmen 

 der gestellten Verzinsungsforderung. 



Bezüglich der absoluten Rentabilität im Vergleich mit 

 anderen Wirtschaften ist selbstverständlich die Höhe des aus- 

 bedungenen bezw. erreichten Verzinsungsprozentes massgebend, 

 welches somit keineswegs als ,, gänzlich nebensächlich" zu er- 

 achten sein dürfte. Bei gleichen Wirtschaftsprozen- 

 ten entscheidet aber wie in allen Bodenwirtschaften so auch 

 in der Forstwirtschaft lediglich die Höhe der Bodenrente über 

 den finanziellen Effekt und über die Rentabilität im engeren 

 Sinn. Will daher Schiffel seine Resultate mit den unserigen 

 in Parallele setzen, so ist die Wahl gleicher durch die Wirt- 

 schaft faktisch realisierbarer Zinsfüsse Voraussetzung für einen 

 zutreffenden Vergleich. Die weiteren Unterschiede ergeben 

 sich dann lediglich aus der verschiedenen Auffassung und 

 Bewertung des Boden- und Holzvorratswertes. Ob aber Schiffel 

 unter Zugrundelegung seines „relativ höchsten" Waldzinsfusses 

 auch die mit eben diesem zu erreichende höchste Rentabilität 

 wirklich erzielt, darüber gibt uns sein Verfahren keinen Auf- 

 schluss, wohl aber sind wir auf Grund der Bodenreinertrags 

 lehre in der Lage, hierüber Entscheidung treffen zu können. 

 Schiffel stellt sonach die Forstwirtschaft in einen nicht hin- 

 reichend begründeten Gegensatz zu sämtlichen anderen Wirt- 



") Z.f.d.g.F. 1905, S. 497. 

 '•) Z.f.d.g.F. 1908, S. 141 f. 



