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dem doch auch der Waldrentierungswert weiter nichts ist als 

 ein Erwartungswert jährhcher, ewiger, gleichbleibender Ren- 

 ten unter Zugrundelegung eines bestimmten Kapitalisierungs- 

 zinsfusses. Ob als normale Waldrente allerdings der gegen- 

 wärtige Werts betrag und der gegenwärtige lan- 

 desübliche Zinsfuss — wie Schiffel dies tut — mit 

 Recht eingesetzt wird, möchte stark bezweifelt werden, nach- 

 dem doch die Preise im allgemeinen eine steigende, der Zins- 

 fuss eine sinkende Tendenz besitzt. 



Wenn Schiffel ferner Zukunftsrechnungen, gleichgültig 

 nach welcher Methode sie ausgeführt werden, nur als '^„Rech- 

 nungen ins blaue" einschätzt, deren Richtigkeit oder Unrich- 

 tigkeit nicht zu beweisen sei, wenn er des weiteren die Forde- 

 rung stellt, dass ''9)^,wer sich auf realem Boden bewegen will, 

 nur Zustände der Gegenwart und nächsten Zukunft, 

 also Preise, Ertragsverhältnisse und Zinsfuss der Gegenwart 

 in Betracht ziehen darf", gleichwohl aber voraussichtliche 

 Änderungen in der Waldrente bis zu einem Zeitraum von etwa 

 40 Jahren eingeschätzt und rechnerisch berücksichtigt wissen 

 will,'^8) so scheint auch dieses Verfahren unseres Erachtens der 

 nötigen Konsequenz zu entbehren. Sollen nur Berechnungen, 

 welche die Verhältnisse der Gegenwart berücksichtigen, mass- 

 gebend und richtig sein, so ist ein Zeitraum von 40 Jahren 

 wohl schon viel zu weit gegriffen. Es ist doch keineswegs 

 ausgeschlossen, dass jeweils schon im Laufe der allernäch- 

 sten Zeit durch Kriege, unvorhergesehene Krisen, Erfindungen 

 oder sonstige Ereignisse die wirtschaftlichen Verhältnisse ganz 

 wesentlich verändert werden. In der Regel folgt aber auf 

 solche Ereignisse dann wieder eine besondere Gegenströmung, 

 sodass gerade bei grösseren Zeiträumen derartige Diffe- 

 renzen sich mehr ausgleichen und somit fixere Durchschnitts- 

 grössen sich bilden. Absolute Genauigkeit und Sicherheit 

 können selbstverständlich alle Zukunftsrechnungen nicht be- 

 anspruchen. Nachdem aber die Eigentümlichkeit der forst- 

 lichen Produktion — wie ja auch Schiffel selbst zugibt — 

 solche Rechnungen nicht ganz vermeiden lässt, müssen wir 

 uns eben mit ihnen abfinden, wie wir es tun, aber ebenso auch 

 Schiffel tut und tun muss. Wir müssen eben mit s o 1 c h e n 

 Zahlen rechnen, welche wir nach Gründen der Wahrschein- 

 lichkeit als der Wirklichkeit am vollständigsten entsprechend 

 annehmen dürfen ; dies sind aber keineswegs immer kritik- 

 los gerade die Werte der Gegenwart. 



Einwände über die Rechnungsgrundlagen der Waldwert- 



») Z.f.d.g. F. 1908, S. 107 ff. 



