rechnung sind mit mehr oder weniger Berechtigung gegen 

 s am 1 1 i c h e forsthche Rentabihtätsrechnungen und -Erwägun- 

 gen zu erheben; sie dürfen aber unseres Erachtens nicht dazu 

 führen, deshalb jedwede Waldbewertung zu unterlassen. — 



Dies sind der Hauptsache nach die grundsätzlichen 

 Verschiedenheiten, welche zwischen der Schiffeischen 

 und unserer Auffassung bestehen, dass solche grundsätzlich 

 verschiedene Beurteilungen bei korrekter Durchführung einer 

 hierauf aufgebauten Methode auch zu prinzipiell verschiedenen 

 Folgerungen führen müssen, kann aus den folgenden Dar- 

 legungen ersehen werden. 



B) Das Schifielsche Rechnungsverfahren. 



1. Berechnung des Wald-, Boden- und Holzvor- 

 ratswertes nach der Rentierungswerts m et h od e. 



Nach Schiffel ist^^) ,,der Waldwert durch die allgemein gül- 



tige Formel ^ = K vollkommen korrekt bestimmt. Praktisch 



0,op 



liegt die Schwierigkeit in der Bestimjmung des reinen Er- 

 trages, nämlich jener Rente Ri , die in gleicher Höhe als 

 immerwährender Zins des Waldkapitales W zu veranschlagen 

 ist. In einem grösseren Forstkomplex mit geordneter Rech- 

 nungsführung ist der Reinertrag des Waldes unter Ausschei- 

 dung aller Erträge und Auslagen, w,elche mit dem Walde nichts 

 zu tun haben, für eine Reihe von Jahren nach rückwärts 

 immer tunlich. Aus einer solchen Übersicht ist es dem Kenner 

 der inneren Verfassung der Waldzustände auch möglich, ein 

 begründetes Urteil darüber abzugeben, ob für die Zukunft der 

 Durchschnitt der Reinerträge der letztverflossenen Jahre oder 

 ein höherer, bezw. niedrigerer Reinertrag zu erwarten ist. Mit 

 dieser Rente und dem gewählten Zinsfusse ist der Waldwert 

 für das Wirtschaftsganze gegeben." Wie schon erwähnt, 

 muss also auch Schiffel Zukunftskalkulationen anstellen und ist 

 seine Wertsermittlung von einem ,, gewählten Zinsfusse" ab- 

 hängig. Ein prinzipieller Unterschied zwischen seinem 

 Verfahren und dem unserigen besteht demnach in beiden Be- 

 ziehungen nicht. Schiffeis Zukunftserwägungen erstrecken sich 

 auf das Waldganze, während die unserigen bezüglich der Ein- 

 zelbestände angestellt werden. Wir wählen einen wohlbegrün- 

 deten „forstlichen Zinsfuss", welcher in der Regel niedriger 

 angenommen wird als der landesübliche Zinsfuss sicherer 



') Z.f.d.g.F. 1908, S. 109 ff. 



