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wirklichen Verhältnissen entsprechend anzuerkennen und 

 daher konsequenterweise auch in Rechnung zu setzen, oder 

 aber — neben der gegenwärtigen Waldrente von 14340 Mk. — 

 einen Zinsfuss von 3^/2 — 4^/2, im Durchschnitt 4 0/0 als richtig 

 zu betrachten, dann aber dem Käufer einen Profit von 

 155800 Mk. bei Veräusserung des Waldes bewusst zuzuge- 

 stehen. 



Welches Verfahren in praxi angewendet werden soll, dar- 

 über gibt uns Schiffel keinen Aufschluss. Nach seiner Auf- 

 fassung können beide in Betracht kommen. Der Boden- 

 reinerträgler hingegen würde nur den 2,8 0/0 igen Zinsfuss 

 als — bei 100 jährigem Umtriebe — realisierbares forstliches 

 Verzinsungsprozent anerkennen und unter Zugrundelegung 

 desselben bei Voraussetzung normaler Verhältnisse für Boden 

 und Holzvorrat folgende Werte erhalten: 

 B = (IvMOO + 80 • 1,0287^> + HO • 1,028«^ + 2/0 • 1,0285-'^ -\- 340 



• 1,028^^ + 360 • 1,028^-^ + 400 1,0282'^ + 460 • 1,028^^ -j- 500 



• ''''''- ''^ ■ Ü)28^-T- f^ö+CT^^^^ 



: 14,823 — 616 = 1350 — ()16 = /34 Mk. pro ha. für die ganze 



14 340 

 Betriebsklasse also 73400 Mk. und als Holzvorratswert = „ ^ — 



73400 = 440980 Mk. Diese Werte weichen von den Schiffeischen 

 „wirklichen Werten" nicht allzuweit ab (: Bodenwert etwa um 

 1/4 kleiner. Vorratswert etwa um ^iß grösser : ) und liefern nur 

 den neuen Beweis dafür, dass die theoretisch nicht angreifbare 

 Bodenreinertragslehre bei richtiger Rechnung auch sehr wohl 

 entsprechende Werte für die Praxis ergibt. Weiter unten soll 

 auf diese Verhältnisse nochmals zurückgegriffen werden. 



Sind Änderungen in der Waldrente für die kommenden 

 Wirtschaftsperioden vorauszusehen, so berechnet Schiffel den 

 Waldwert der Betriebsklassc analog Wagener und Ost- 



wald — nach der Formel : 



^ ^ R i.(l,op^ - 1) R2-(l,op"-l) R3 



Ijop"" • 0,op "■ l,op"'+° . 0,0p "" l,op™+° • 0,op* 



Auch die Bodenreinertragslehre gestattet die Anwendung 

 dieser, wie auch der — unter Annahme jährlich gleicher 

 Renten mit ihr identischen normalen Waldrentierungs- 



Ri 



formel: W = -— jedoch nur unter der Voraussetzung" 



0,0p ' ■' ^^ 



völlig normaler W a 1 d v e r h ä 1 1 n i s e. In diesem Falle 

 — aber auch n u r in diesem erhalten wir, wie schon wieder- 

 holt hervorgehoben wurde, nach unserer Berechnungsmethode 

 dieselben Werte. 



