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Sind A, D, c und v gegeben, so enthält die Bodenertrags- 

 wertsformel 



Au + SDn • IjOp^-'^ — c • l,op" v 



i,op" — 1 ö;^ 



ausser der Umtriebszeit immer noch zwei Unbekannte, näm- 

 lich p und Bu. 



In der Regel verlangen wir nun eine bestimmte Minimal- 

 verzinsung und berechnen auf Grund dieser für die verschie- 

 denen Umtriebszeiten den Bodenertragswert, dessen Kulmina- 

 tionszeitpunkt theoretisch als die finanzeil günstigste 

 Umtriebszeit für die betreffende Wirtschaft zu gelten hat. 



Ist jedoch der durchschnittliche Bodenwert für grössere 

 Waldungen anderweitig zuverlässig einschätzbar, so kann aus 

 der Bu-Formel — wie oben (S. 85 ff.) bereits an einem Bei- 

 spiele gezeigt wurde — auch p für die verschiedenen Umtriebs- 

 zeiten und bezw. die Maximalverzinsung des unterstellten Pro- 

 duktionsfonds in einem bestimmten Zeitpunkte ermittelt werden. 

 Dieser Zeitpunkt der Kulmination des berechneten Verzinsungs- 

 prozentes würde bei Unterstellung der erreichten 

 Verzinsung mit der auf Grund derselben Daten ermittelten 

 finanziellen Umtriebszeit zusammenfallen und einen Bodener- 

 tragswert liefern, welcher gleich wäre dem anfangs unterstell- 

 ten Waldbodenwerte. 



Zur Begründung der Wahl eines mittleren forstlichen Zins- 

 fusses (wenn die ortsüblichen mittleren Umtriebszeiten, welchen 

 die lokalen Waldbodentauschwerte entsprechen, bekannt sind) 

 ist dieses Verfahren gegebenenfalls recht zweckmässig. Be- 

 rechnet man allerdings für den gleichen (gegebenen) Boden- 

 wert die erreichbare Maximalverzinsung und unterstellt 

 diese den weiteren Berechnungen, so entfällt der Charakter 

 der eigentlichen Ertragswertsmethode bezw. der auf sie 

 gestützten Umtriebsbegründung im Sinne der Bodenreinertrags- 

 lehre, weil dann eben — wie gesagt — das Bodenwerts- 

 maximum mit dem schon vorher zur Berechnung des höchsten 

 Verzinsungsprozentes unterstellten Bodentauschwerte zusam- 

 menfällt und auch der Zeitpunkt der Kulmination durch den 

 letzteren cet. par. ausschliesslich bedingt wird. 



Für die Kulmination des Bodenertragswer- 

 t e s96) besteht, wenn wir der Einfachheit halber wieder D und V 

 unberücksichtigt lassen, auf Grund der Gleichung : 

 Bu • 1,0p" — Bu + c • 1,0p" =^ Au = f (u) bezw. (Bu + c) • l,op" 

 _______ = Au + Bu 



»«) Siehe auch A. F. u. J. 1885, S. 135. 



