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 Betriebsklasse während der ersten u Jahre in der Tat weder 



^ nochpc , sondern den Wert: 



0,op ü,op 



Au-j-UDn- c — u-v Au -)- 2Dn • l,op"-D — c • l,op" — V (l,op« -- l 

 0,op 0,op • l,op» 



(Au-f V) . (l,op" ~ l) + SDn • l,opu-n . (l,op° — 1) 



~ 0,op • IjOp'i 



oder abgekürzt geschrieben : 



U-— — ^^ 



u V --U 



0,op 0,op • l,op" * 

 Diesem Werte entspricht eine während u Jahren zu be- 

 ziehende Jahresrente von Rx, deren Jetztwert durch folgende 

 Gleichung gegeben ist : 



Ri ' l,op^ — R a_ l,op" — 1 



~ 0,op • IjOp*" ~ 0,op • IjOp" * 



Hieraus berechnet sich für 



_ Ri ^op" — Ra _ Ri- l,op" — Ri + Ri — Ra _.p. , Ri - Ra 



^^-- i,op"-i - i,op" - 1 -^' + r7o^^iiri' 



ein Wert, welcher immer grösser sein muss wie Ri; denn da 

 die Bodenrente Ra als Teilwert immer kleiner ist wie die Wald- 



^. . , , ^.. Ri — Ra . . 



rente Ri, so muss sich auch für -^ stets em positiver 



IjOp"" — 1 ^ 



Wert ergeben. 



Betrachten wir den Wert Rx ^ analog Ri — als eine 



Summe aus Boden- und Holzvorratsrente, so ergibt sich : 



Ri — Ra 

 Rxrr u • Bu . 0,op -|- Nx • 0,op = u Bu • O,op-|-NE • 0,op -}- 



l,op>i — 1 



= Ri 



woraus sich berechnet: 



^, ^-.^ , Ri — Ra 1 



' 0,op l,op" — 1 

 Der Wert: 



Ri_— Ra_ Au-f2Dn-c — u -v — Au— 2Dn IjOpi-n-fc -^opu-j-V .(l,opu— 1) 

 0,op ■" 0,op 



^(e + V).il^:^-IDn. ''°P;--' -uV 

 0,op 0,op 



Stellt aber — wie später noch bewiesen werden soll — nichts 

 anderes dar als den Summenendwert der für die Erziehung des 

 Normalvorrates während u Jahren aufzuwendenden Kosten, 

 vermindert um die entsprechenden Einnahmen d. h. den reinen 

 Erziehungsaufwand des Normal Vorrates bezogen auf den 

 Schluss der Umtriebszeit. 



Nx erweist sich also um den Kapitalwert dieser zum ersten 

 Male nach u Jahren und dann alle u Jahre anfallenden Begrün- 



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