g^ Au + SDn.1,0^" 



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übertragen werden können, da ein diskutierbarer Grund zu einer 

 Sonderstellung der letzteren nach dieser Richtung hin 

 nicht besteht." 



Wir schliessen uns diesen Ausführungen vollinhaltlich an, 

 ebenso wie wir der Nossekschen Bodenertragswertsformel : 



- c / V 



Mp-^— 1 \"^0,o|i, 



abgesehen von einigen, sogleich noch zu erwähnenden Modifi- 

 kationen grundsätzlich beistimmen möchten. Es bedeutet in 

 dieser Formel p den forstlichen Zinsfuss, für den etwa 

 2 — 3 0/0 in Anschlag zu bringen sind, während p den G e 1 d - 

 zinsfuss der' für den Forstbetrieb im weiteren Sinne er- 

 forderlichen reinen Geldkapitalien bezeichnet, über dessen 

 Höhe allgemein gültige Normen kaum gegeben werden können, 

 der vielmehr vom subjektiven Urteil des Einzelunternehmers 

 abhängig ist.^^^) „Es gelingt bestenfalls die gegenständlichen 

 Zinsfüsse nach unten hin abzugrenzen, indem man jenen Zins- 

 fuss, zu dem Staatsschuldverschreibungen und Anlagepapiere 

 ähnlichen Charakters ihre Kurswerte verzinsen als den niedrig- 

 sten annimmt, der bei Prolongierungen und Kapitalisierungein 

 der genannten Art überhaupt noch in Frage kommen könnte." 



Obige Formel erscheint uns nur insoferne theoretisch 

 nicht vollständig korrekt zu sein, als sie für die Kulturkosten c 

 nur den „forstlichen" Zinsfuss zur Anwendung gebracht wissen 

 will. Nossek erkennt dies sehr wohl selbst, indem er hiezu 

 ausführt : 1^9) Aus der Formel für das Kulturkostenkapital 

 r c • l,op" _ . c 



l,0p"- l-'''T"l,op"— 1 



geht hervor, dass man annimmt es müsse im Beginn der Unter- 

 nehmung ein Kapital vorhanden sein, aus dem zunächst der 

 erstmalige Kulturaufwand c bestritten werden kann und dessen 

 Rest innerhalb je u Jahren soviel Zinseszinsen einträgt, um 

 damit die zu Beginn jedes weiteren Umtriebes anfallenden 

 Kosten der Bestandsbegründung decken zu können. Dabei wird 

 wieder als selbstverständlich angenommen, dass der fragliche 

 Rest wieder nur zum forstlichen Zinsfuss Zinsen werben könne, 

 obgleich derselbe der Natur der Sache nach in die in Frage 

 stehende forstliche Unternehmung gar nicht aufgenommen 

 werden kann, sondern unbedingt ausserhalb derselben zins- 

 werbend untergebracht werden muss. Hierauf ist indessen 

 kein besonderes Gewicht zu legen, weil dieser Kapitalrest über- 

 flüssig wird, wenn wir unter Anlehnung an die Formel 



*"j ö. V. 1906, S. 149. 

 "») Ö. V. 1906, S. 148. 



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