— 20I — 



Üblichen Zinsfusse p entspricht. Auch kann für p in der obigen 

 Formel an sich schon ein gegenüber dem dermaligen landes- 

 üblichen etwas ermässigter Zinsf uss unterstellt werden, weil 

 in dieser Formel — der Erwartungswertsmethode entsprechend 

 — nur Zukunftswerte enthalten sind, der Zinsfuss aber stati- 

 stisch nachweisbar im allgemeinen eine sinkende Tendenz zeigt. 



Diese teilweisen Modifikationen sind eben Sache der ein- 

 zelnen Waldbesitzer, denen über die Verzinsung ihrer Kapitalien 

 zwingende Vorschriften nicht gemacht werden können und 

 sollen. 



Mit Einsetzung niedrigerer Werte für p erhalten wir na- 

 türlich cet. par. höhere Kapitalwerte, wie aus obiger Formel 

 unmittelbar entnommen werden kann; denn der mit sinkendem 



1 ^^ r^ 



p grösser werdende Faktor^r — 7 ^p^ ist bei veränderlichem p 



^ 0,0 (p — T) ^ 



von wesentlich grösserem Einfluss als der andere mit abnehmen- 

 dem p zunehmende Faktor 1 7^ | . 



\ p • l,op"/ 



3. Bestandskostenwerte 

 unter den gleichen Voraussetzungen wie vor. 



Der bisherigen Bestandskostenwertsformel : 



HKm = (B + V-4-c). l,op--(B + V)-(D,- l,op-°+ ) 



hätten wir folgende modifizierte Formel gegenüberzustellen : 



HK-mHB-+V-+cO-(.+t)l ,op--(B-o+V-o):- ( P" i^|^t^-° +^ ' ' ~ 



__ ^n- 1,0p"-" +-♦• . 



1,0^"-^+' 

 in beiden Formeln ist — im Gegensatz zur vorigen — n^ m 

 angenommen. 



Als Kostenwert des Normalvorrates erhalten wir 

 hienachi*3) einen mit dem Erwartungswerte desselben identi- 

 schen Wert. 



Die Übereinstimmung der Schlussresultate trotz der bei 

 der Ableitung angewandten grundsätzlich verschiedenen Rech- 

 nungsmethoden ist dadurch bedingt, dass bei der Berechnung 

 nicht nur für Au, Dn, v und c, sondern auch für p, T und t 

 die gleichen Grössen zugrunde gelegt wurden. Da sämtliche 

 Ansätze Durchschnittswerte sein sollen, erscheint dieses 



""} Siehe die Fussnote auf voriger Seite. 



