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Jahrhunderts Silber cirkuliert hätte, wenn kein Papiergeld 

 vorhanden gewesen wäre. Gold wäre unrettbar abgeflossen, 

 wie dies thatsächlich 1862/63 der Fall war, als man vorüber- 

 gehend die Kreditbillets gegen Gold oder Silber einlöste. 

 Man hat alsdann noch kurze Zeit die Einlösung nur gegen 

 Silber aufrecht erhalten — wozu man sich auf Grund der 

 Münzgesetze für zweifellos berechtigt hielt ^. 



Der Silberumlauf wäre in unseren Tagen sinkenden 

 Silberpreises leicht zu erreichen gewesen. Ende 1892 erreichte 

 der Papierrubel pari mit dem Silberrubel. Der Staat hätte 

 entweder selbst Silber kaufen und prägen oder die seit 1893 

 rentabel gewordene Silberprägung der Privatinitiative über- 

 lassen können ^. 



Der russische Staat, einer der gröfsten Goldschuldner der 

 Welt, hat aus handgreiflichen Gründen diesen Weg nicht 

 gewählt. Nur radikalste Inflationisten, welche merkwürdiger- 

 weise auch in dem angesehenen „Europäischen Boten" zu 

 Worte kamen, konnten ihn befürworten^. Für Staatsmänner, 

 die sich ihrer Verantwortlichkeit bewufst waren, genügten 

 die Erfahrungen des indischen Budgets. Rufsland schlofs 

 seine Münzstätten dem weifsen Metall. 



Der russische Staat also konnte jeden andern Weg der 

 Münzreform wählen , vorausgesetzt , dafs er seine Gläubiger 

 nicht schlechter stellte, als sie eine Einlösung des Kreditrubels 

 zum Silbernennwerte gestellt hätte. Betrachten wir die 

 weiteren Möglichkeiten. 



Mit der Silberwährung war zugleich die nationale oder 

 nur mit einigen Staaten vereinbarte Doppelwährung verdammt. 

 Dieselbe hätte angesichts der Überschätzung des Silbers, 



1 Raffalovich, Der Kreditrubel. Paris 1896, S. 6/7. 



2 Nach Jan sc hüll, Finanz Wissenschaft. Petersburg 1890, S. 216 

 erhob Eufsland nach dem Münzgesetz von 1885 die hohe Prägegebühr 

 von 60 Silberrubel pro Pud Feinsilber, d. h. vom Silberrubel 6,5 Kop. 



^ Ein Befürworter der reinen Silberwährung war z. B. Slominski, 

 Europäischer Bote. Juniheft 1895. Slominski bezeichnet die Ansamm- 

 lung eines Einwechselungsfonds in Gold als ein „übertiüssiges Opfer". 

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