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Gewohnheit von Stundungen, welche nicht selten mit Verlust- 

 verkäufen durch die Bank endeten ^ Derselbe Verfasser er- 

 zählt von Fällen , in denen nach alt merkantilistischer Weise 

 derartige Darlehen in weitherzigster Weise zur Rettung- 

 schwankender Privatindustrien und Privatbanken gewährt 

 wurden ^. 



Neuerdings haben sich in dieser Hinsicht die Verhältnisse 

 zweifelsohne gebessert. Aber wie dem auch sei, so ist nicht 

 zu vergessen , dafs dieselben Beleihungsgegenstände in Rui's- 

 land ihrer Natur nach eine viel geringere Sicherheit bieten 

 als im Westen. 



Nicht nur dafs das beliehene Geti*eide mangels geeigneter 

 Lagerräume vielfach bei Privaten, z. B. bei den Landwirten 

 selbst, lagert — jedenfalls ist dieses Getreide eine unverkaufte, 

 in ihrem Preise von der Ausfuhrmöglichkeit abhängige Ware, 

 welche unter Umständen, z. B. im Fall einer Blockade, auf 

 das schwerste entwertet werden kann. Die Wertpapiere aber, 

 welche als Lombardpfänder dienen, sind fast ausschliefslich 

 russische Staatspapiere, die im Auslande gewertet werden. 

 Politische Erschütterungen können ihre Kurse über Nacht 

 werfen, und dies gerade in Tagen, in denen die Einlösbarkeit 

 der Noten besonders in Frage steht. 



Ja es ist fraglich , ob in solchen Tagen diese Staats- 

 anleihen sich überhaupt als verkäuflich erweisen. Ist doch 

 selbst in ruhigen Verhältnissen und in Friedenszeiten diese 

 Verkäuflichkeit nicht über allem Zweifel erhaben. Wenigstens 

 steht fest, dafs die Lombarddarlehen in den letzten Jahrzehnten 

 vielfach zur Unterbringung von Staatsanleihen dienten, welche 

 ohne das Abnehmer nicht gefunden hätten. Diese Lombard- 



1 Sudeikin a. a. 0. S. 451, 454, 439. 



2 Sudeikin a. a. O. S. 455. Vor kurzem berichteten die Zeitungen 

 vom Eingriff der Keichsbank zwecks Fortführung der industriellen 

 Untersuchungen der fallierten D erwies — aus merkantilistischem 

 Interesse verständlich, dem Wesen einer centralen Notenbank wider- 

 sprechend. 



