— 489 — 



geschäfte entsprangen nicht nur dem privaten Kredit-, sondern 

 auch dem staatlichen Finanzbedürfnis ^. 



Blicken wir auf das Gesagte zurück. 



Die K r e d i t b i 1 1 e t e durch Einführung wirklich 

 b a n k m ä f s i g e r Deckung auf die Höhe wahrer 

 Banknoten zu erheben, m u f s das Ziel aller russi- 

 schen Währungspolitik sein; erst damit wäre die 

 Goldwährung innerlich vollendet. Dieses Ziel ist nur allmählich 

 zu erreichen unter Veränderung der volkswirtschaftlichen 

 Struktur des Ganzen von der Naturalwirtschaft zur Geld- 

 Avirtschaft. Hierzu aber ist nötig , wie wir oben sahen , eine 

 verkehrsfreundliche, die Handelsumsätze vermehrende Handels- 

 politik, welche die Geldwirtschaft in die breiteren Schichten 

 des Volkes fortpflanzt, und die schon unter diesem Gesichts- 

 punkt die Grundlage aller Währungsreform ist. 



Man gedenke der Vorgängerin der deutschen Reichsbank, 

 der preufsischen Bank. Nur in Jahrzehnte langer Arbeit 

 gelang es ihr, hypothekarische Festlegungen und Forderungen 

 an den Staat aus ihrem Activum zu beseitigen. Später wurde 

 der eigene Eflfektenbestand , noch Mitte des Jahrhunderts be- 

 trächtlich, erst beschränkt, dann ganz veräufsert. Der Schwer- 

 punkt der Activa wurde mehr und mehr auf kurzfällige Gut- 

 haben verschoben , bis für die deutsche Reichsbank nur noch 

 gute und kurzfällige Wechsel als Notendeckung in Betracht 

 kommen. Aber diese Entwicklung war nicht möglich ohne 

 eine Umwälzung der deutschen Volkswirtschaft. 



3. Nachdem wir gesehen haben, dafs die russische 

 Reichsbank zur Zeit keine Notenbank nach dem Muster der 

 westeuropäischen Centralbanken ist und nicht ohne weiteres 

 dazu gemacht werden kann, fragen wir nach dem gegen- 

 wärtigen Wesen dieser Bank an der Hand der mir letzt- 

 vorliegenden Bilanz. Um mifsverständliche Übersetzung zu 



1 Sudeikin a. a. ü. S. 444 flf. Mit Recht sagt A. Wagner, 

 Zettelbankpolitik S. 325 : das EfFektenlombard als Noteiideckuug wider- 

 spreche dem Grundsatz, dafs keine Banknote nur auf den Kredit des 

 Staates zu stellen sei. Derselbe über die Gefahr der Lombardierung 

 noch nicht begebener Staatsanleihen a. a. 0. S. 613. 



