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Filipoff, wurde 1889— 1 892 ein Nominalkapital von 1,667 Millionen 

 R. Kredit konvertiert, wobei die Goldrubel unter Zugrunde- 

 legung des für das Budget 1892 angenommenen Kurses 

 von 1 Rubel Gold = 1 Rubel 60 Kop. Kredit berechnet sind. 

 Diese Konversionen betrafen weit überwiegend Goldanleiben 

 und kosteten dem Staate 1,705V2 Millionen R. ; dagegen er- 

 gaben die neuen Anleihen, einschliefslich des Betrages der von 

 den Besitzern nicht zur Rückzahlung eingereichten, sondern 

 umgetauschten Stücke, 1,680 Millionen R., wonach der Staat 

 25' .' Millionen Rubel aus Budgetüberschüssen bestritten hat. 

 Aufserdem hat Rufsland in jenem Zeitraum 143 Millionen 

 Kredit zur Tilgung von 79 Millionen Gold- und 24 Millionen 

 Papieranleihen verwandt ^ 



Jedoch mufste Rufsland im März 1893 eine neue 4V2 '^/oige 

 Papieranleihe von 100 jMillionen aufnehmen, um der Mifsernte 

 und der Hungersnot zu begegnen. Immerhin war es ein zweifel- 

 loser Erfolg der Finanzverwaltung, dafs infolge der kurz vor- 

 hergehenden Konversionen und Tilgungen die Notjahre mit 

 ihren Ausgaben für Volksernährung und ihren Steuerrück- 

 ständen das Budget mit Schuldzinsen nicht wesentlich be- 

 lasteten. 



Nach einer kurzen Unterbrechung wurde 1893 und in den 

 folgenden Jahren von Witte, dem Nachfolger Wischnegradski's, 

 die Konversionspolitik fortgesetzt, nunmehr vorwiegend Papier- 

 anleihen betreffend. Im Jahre 1894 hat Rufsland über eine 

 Milliarde 5 ''/oige Papieranleihen in 4 '^lo ewige Rente ver- 

 wandelt; an Zins und Amortisation ergab diese Mafsregel eine 

 jährliche Ersparnis von 23,2 Millionen R. ^. Im selben Jahre 



^ Vergl. Lorini a. a. O. S. 71. Eaffalo vidi , Marchö financier 

 1893/94 S. 156. 



2 Näheres über die Konversion der Orientanleilien in 4 "/o Rente 

 findet sich im Bulletin Russe 1897, S. 97. Bei der fakultativen 

 Konversion vom 26. April bis 14. Mai 1894 wurden von 967 Millionen 

 Rubel Nominalkapital 882 Millionen bei russischen Banken zur Um- 

 wechslung präsentiert, nur je 88 in Frankreich und Deutschland — ein 

 Beweis dafür, dafs die Orientanleihen damals zum weit überwiegenden 

 Teile nach Rufsland zurückgeflossen waren. 



