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wurde eine 3^/2^ oige Goldanleihe im Betrage von 100 Millionen 

 R. in Paris emittiert zum Umtausch der 5 "^ oigen und 

 6^'oigen Obligationen der Centralbodenkreditbank und gewisser 

 5%iger Obligationen verstaatlichter Eisenbahnen. 



Das Jahr 1896 brachte eine S^'/oige Goldanleihe von 

 100 Millionen R., deren Ertrag nicht zu Konversionszwecken, 

 sondern zur teilweisen Rückzahlung der Papiergeldschuld des 

 Staates an die Bank, also zur Goldanschaffung für Währungs- 

 zwecke verwandt wurde. Aufserdem wurde in diesem, wie im 

 folgenden Jahre die Konversion älterer Papieranleihen sowohl 

 des Staates, als verstaatlichter Eisenbahnen in 4%ige Rente 

 fortgesetzt, ferner die 1897 und 1898 verfallenden Schatz- 

 scheine ^ in 4 "/ oige Rente umgetauscht. Diese Schatzscheine, 

 früher ein beliebtes Mittel, langfristige Schulden durch kurz- 

 fristigen Kredit zu decken, werden heute in dem Mafse, als 

 sie verfallen, eingezogen ^. 



Überblicken wir das Jahrzehnt von 1887—1897, welches 

 die Rekonstruktion des russischen Staatshaushaltes umfafst; das 

 Ergebnis der Konversionen erhellt dann aus folgenden Ziffern: 



Summe der Staatschuld in Millionen Rubel Kredit 



bezw. neuer Währung: 



Anfang 1887 5281,4 Anfang 1897 6735,4. 



Jährliches Erfordernis: 



1887 280,9=^ (1888 259,4) 1897 258,8. 



Ordentliche Staatseinnahmen: 

 1887 829,6 1897 1416,3. 



Es ergiebt sich hieraus eine starke Zunahme des 

 Nominalbetrages der Staatsschuld, dagegen un- 

 gefähres Gleichbleiben des Jahreserfordernisses, 



1 Vergl. Bulletin Russe 1897, S. 629. 



- Eine interessante Übersicht über die Verwendung sämtlicher 

 Emissionen der neuen 4"/oigen Rente enthält Raffalovich, Marche 

 financier 1897/98, S. 364. 



^ 1887 war das Zinserfordernis wegen des ungünstigen Kurses 

 aufsergewöhnlich hoch. 



