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vorhanden sind , da sind sie unbeweglich. Durch Herbei- 

 ziehung ausländischer Kapitalien wird die Schule des Schutz- 

 zollsystems billiger. Ein ausgedehnter Zuflufs ausländischer 

 Kapitalien nach Rufsland ist nach Möglichkeit zu fördern." 



Die Kapitaleinfuhr macht sich auf den verschiedensten 

 Gebieten geltend. 



In erster Linie gilt dies vom Gebiete der staatlichen 

 Verschuldung. 



Zunächst sickern nach wie vor die Goldanleihen aus 

 Rufsland ab , ja heute in verstärktem Mafse ; hierauf deutet 

 die Abnahme der innerhalb Rufslands deponierten Goldwerte, 

 wobei zu berücksichtigen ist, dafs die russischen Kapitalisten 

 fast allgemein die Gewohnheit haben, ihre Effekten bestände 

 bei Banken zu deponieren. Dem offiziellen Finanzboten ent- 

 nehme ich folgende Ziffern^: 



Sodann kommt in Betracht, dafs die früheren Kredit- 

 anleihen des Staates, die Kreditobligationen der verstaatlichen 

 Eisenbahnen und die Pfandbriefe der staatlichen Bodenkredit- 

 banken sich heute in nichts mehr von den älteren Goldanleihen 

 des Staates unterscheiden. Sie sind Goldwerte geworden und 

 damit internationales Anlagepapier. Ein guter Sachkenner, 

 Th. V. Bück, bezeichnet den Ausflufs der 4*^/0 Rente als 

 „notorisch". 



^ Die gleiche Statistik hinsichtlich der Kreditanleihen ist wertlos, 

 weil sie die EiFektenbestände der Sparkassen nicht berücksichtigt, 

 welche zwar keine Goldwerte, dagegen in grofsen Massen Kreditwerte 

 besitzen. 



