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beim Äauf bafür bejablt t)Qt ober ber bei ber legten (Srbteilung ju ®runbc 

 gelegt roorben ift; ober nad) bem $reig, ben man im j^alle be«' iBerfauf^ ju 

 erjielen bofft; ober no^ bem *]8rei^, ber in ber Umc^egenb für äbnlicbc ®üter 

 ober ®runbftücfe gejobU morben ift. ^ilUe biefe ^^erfabrungSmeifen füljren 

 aber nicbt jum rit^tigen 3ifl- ^^^ mirtfi^aftlicbe 5Bert, ber (Srtraflämert, 

 eines iianbguteö fann nur auf ®runb einer forgfältigen Ermittelung ber im 

 3)urcbfcbnitt einer längeren Oteilje oon ^abren erhielten Ofeinerträge ober ber 

 üorauSft^ltlicb in ber 3ufunft burcbfcbnittlid) ju erjielenben SRemerträge feft« 

 gefiellt werben. 6in folcbe Ermittelung, iajation, ift ein befonberS 

 fcbnoierigeS ®ef(^äft, melcbe« gro§e Stnforberungen an bie praftifcben iDie 

 t|)eoretifcben 5tenntniffe beS SajatorS ma^t unb babei bocb immer nur ju 

 einem annäbernb riitigen Oiefultate fübrt. <^iernacb mirb e§ um fo mebr 

 begreiflid), ta^ über bie Oieinerträge unb über bie ^öbe ber '-Berjinfung 

 ber in ber Öonbmirtfi^aft mirffamen Kapitalien fo gro§e Unflarbeit l)errfcfat 

 unb \o miberfprec^enbe Angaben oeröffentlid)! merben. 33ei berartigen 23cr* 

 öffentli^ungen muB man immer prüfen: 1) mag ber Setreffenbe unter JRein« 

 ertrog oerjl'ebt; 2) ob er über biejenigen materiellen Unterlagen unb Äennt* 

 niffe ' oerfügt \)at, mclcbe §ur ^eftf^ellung be§ iReinertrageS erforberlii^ fmb ; 

 3) ob er bei ber i^eflftellung naii ricl)tigen ©runbfd^en t)erfa()ren ift. 3)ie 

 bier gcmacbten 53emerfungen maren nötig, um barjutbun, ta^ bie Angaben 

 über bie in ber Öanbmirtfcbaft erhielten Dieinertrdge mit gro§er 5Sorficbt auf« 

 june^men fmb. 



T)ag m ©runb unb iöoben angelegte Kapital i)l ein befonberS fi(i)erc8, 

 fann alfo au^ nur geringe 3i"f^n beanfprucben, feine |)öt)eren, alö anbere 

 fetjr fifbere KapitalSanlagen. 3" le^teren ftnb g. 53. ju recjmen tik S(^ulb* 

 öerfcbreibungen be§ $reu§if(^en «Staate^ unb beS T)eut(d)en iReicbe^, aud) bie 

 *4^fanbbriefe ber $reu§ifd)en öanbfcbaften. 2)er 3in^fu§ ^^^ al pari j^etjenben 

 Rapiere genannter ^ilrten brüdt bie 3i"fen au§, bie ber ßanbmirt oon feinem 

 ®runbfapital billigermeife erwarten ober beanfprui^en barf. ^nx 3fit mürben 

 bie« etma 3 V2 *i^Og. fein. 'Bei einer 3 i/a^proj. 2Serginfung beträgt ber 

 Äapitalmert t>a<i 28,57«facbe beg 9teinertrage«f. tiefer OO^ultiplifator mü§te 

 gegenwärtig ju ®runbe gelegt werben, wenn man au« bem Oieinertrage ben 

 Äapitalwert eine« Öanbguteö ermitteln will; e8 fteÜt beffen Ertragt* 

 wert bar. 



T)ag 33etrieb8fapital if^ weniger ft4)er al§ ba8 ®runbfapital, mu§ 

 bal)er l)öl)ere 3infen bringen. iJon feinen beiben 33eftanbtcilen, bem ftebenbcn 

 unb bem umlaufenben, ift erftereä wieber fid)erer al« le^tere« unb mu§ fic^ 

 be^bfllb mit geringeren 3^nffn begnügen. 2ßenn ba§ (Srunbfapital \\(i) mit 

 3 1/2 $roj. öerjinft. bann fann man oon bem ftet)enben 33etriebgfapital 

 5 — 6 ^roj., oon bem umlaufenben 6—7 $roj. beanj^prucben. Jbatfäd^ilii ifl 

 aud) eine berartig abweid)enbe 33erjinfung ber einzelnen Kapitalbeflanbteilc 

 oor^onben; e§ ergiebt fid) bie« au« beni i^ergleii^ oon *|3acbtbetrieben mit 

 folc^en, bie auf iÜecbnung be« 33efi|;er« gefüt)rt werben, ^ie ^a^tfumme 

 beträgt gegenwärtig im 3)urcf)f(bnitt nicbt mebr al« SVg bi« t)öcbften« 

 4 *J3roj. be« (Srtrag«werte« oon ®runb unb 33oben, wät)renb ber ^ä^tcr 

 oon feinem gefamten 33etrieb«fapital fo oiel ju erjielcn pflegt, ta^ er ta^ 

 jle^enbe mit 5—6 $roj., bo« umlaufenbe mit 6 — 7 *Proj. oerjinfi erl)ält. 



^ür bie lanbwirtfcbaftli^e Unternel)mung giebt e« jwei ^aupt> 



formen: bie (äigenwirtf(^aft unb bie *^ad)tung. »Bei erfierer ge* 



fcbiebt bie Sewirtfcbaftuug auf 9ted)nung unb ©efabr be« ®ut«befi^er«, bei 

 le^terer auf fRecbnung unb ®efabr be« ^äd)ter«. 



