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flcf(^äft, ober an einem feftflefe^ten fpäteren Za^t: 3ßitgefd)dft, 

 ^^ermingefcbäft. !:Beim Sei^ß^fc^öft gelten im (Effeftcnl)anl)el flemöljnlid) 

 t)ie letiten/ Don ber 5iörfe feftgefe^ten, %ao^t im Tlonat alö Sieferunggtage ; e^ 

 wirb per ultimo 9et)anl)elt. Seim ^ffiarenbonbel finb bie 2;ermine nid)t 

 fo feft befiimmt, [onbern pflegen jmifcben ben ^ontrQt)enten oereinbavt 5U 

 werben; fte lauten oft auf mel)rere SfJonate. 9lu^ bem Jermingefd)äft bat 

 fi^ tia^ ^ifferenjgef^äft entmicfelt, bei meinem nii^t mirfli'^ geliefert, 

 fonbern t)on bem einen leil nur bie ^ifferenj jWifc^en bem öerelnbarten 

 5ßreig unb bem am <^;älligfeit8termine gültigen t)erau§geial)lt mirb. 



3)ie S3örfe ift eme febr alte (Sinricbtimg, beren'Slnfnnge in Italien, 

 granfreicl), Spanien ju fucben ftnb unb bi8 in ta^ 12. unb 13.'^a[)X' 

 bunbert binaufrei^en. gür ben ®elb= unb ^anbel^oerfebr finb bie Torfen 

 unentbebrlid), namentlid) in bcr ®egenmart. 8ic ücrmitteln ben 53erfebr 

 ^mifd)en ^robujenten unb Äonfumenten, jmifcben ben einzelnen ÜJiärften be8 

 ^nlanbeg, jmifcben ben Sßeltmarftplä^en ber tjerf^iebenen ßönber; fie mirfen 

 jubem preissau^gleicbenb. 21Uerbing§ t)aben fid) bei i\)mn and) manie ü)ii§* 

 ftönbe gezeigt.' 6ie ermöglid)en unb begünftigen md)i nur bie gerechtfertigte 

 unb not'menbige, fonbern aud) bie ungerechtfertigte ober gar " betrügerif'Ac 

 Spefulation ; fie leiflen ber Spielmut ^i^orfcbub. 33eim ^rob'uften^anb'el in§« 

 bejonbere fann ber weniger mit ®ef^äften 55ertraule leicht gefi^äbigt werben, 

 jumal nicbt nad) öorgejeigter 2Bare, fonbern na^ 3:r)pen getjanbelt wirb. J)ic 

 auf ber 33örfe notierten greife beftimmen bie greife im ganzen Öanbe unb in 

 ber ganzen 2ßelt. 2Birb bei ibrer peftfe^ung mc^t m'it ®ewiffenbaftigfeit 

 oerfabren, fo werben bie übrigen .Käufer unb 'i>erfäufer irregeführt unb ge* 

 wifferma§en gejwungen, 5ßreife ju forbern ober ju bewiüigen, bie ni(i)t ben 

 tbatfäcbli(^en entfpre^en. T)iefe unb anbere 2Ri§bräud)e finb aber nicbt not* 

 wenbig mit ber SBörfe oerbunben, wenn fie gleicb regelmä§ig fid) einf^leicben, 

 fall§ nidbt bur(^ eine böbere (Gewalt ibnen gefteuert wirb. Unumgängli^ 

 notwenbig ift eS batjer, ta^ ber Staat ficb um bie 33örfc befümmert unb 

 für \\)xt Organifation unb it)re ©cfi^öft^prajig beftimmte '.Borf^riften erlä§t. 

 3m t)eutf^en 9iei^ ii^ bieg in umfaffenber ißeife burc^ iia^ l^örfen* 

 gefe^ t»om 2 2. ^uni 189 6 gefc^etjen. dlad} bemfelben \\t für (Srricbtung 

 einer 33örfe bie 3uftimmung ber ÖanbeSregierung erforberli^. 2)iefe übt 

 bur^ einen StaatStommiffar 5luffi(^t über bie SBörfe auS; fte fann eine 

 23öri^e wieber aufbeben. *ilu§erbem trifft ta% (Sefe^ sal)lrei^e ^Seftimmungen 

 über bie ^anbbabung ber ^örfengefcbäfte, woburi Dorbanbene ?lu§wücbfe 

 befeitigt, t>a^ 3luffommen neuer t)er[)ütet werben foll. Unter anberem entl)ält 

 eg 3lnorbnungen über bie OPfütgliebfcbaft, über ben SörfenoorfJanb, über i^anb- 

 I)abung ber Drbnung an ber Söörfe unb über (Sinfefeung eineS 53örfenfdt)ieb§= 

 geri^teg ; ferner über ta^ äRaflerwefen, bie ^^eftj^ellung ber Sörfenpreife, über 

 bie an ber 33örfe jujulaffenben 2Bertpapiere, über ben 2^erminl)anbel ; enblid) 

 trifft e§ Strafbeftimmungen gegen betrügerif^e ober auf 2;äufcbung berei^netc 

 Operationen, ^er 3;ermin^ anbei wirb burc^ bie §§ 48—69 be8 ©efe^eä 

 reguliert. X)anaci) entfcbeibcn über bie ßulaffung oon 5öaren unb 2öertpapiercn 

 jum SBbrfenterminl)anbel bie S9örfenorgane (§ 49). 'Der 33unbegrat ift inbeffen 

 befugt, ben 2?örfentermint)anbel oon 33ebingungen abt)ängig j^u ma^en ober 

 in beftimmten QBaren ober 2öertpapieren ganj ju unterfagen. 6in bi)rfen« 

 mäßiger 3;ermint)anbel in betreibe unb äWüblenprobuften ift oerbotcn (§ 50). 



Uni^Weifelt)aft wirb bie $ßirfung biefe«J ®efe^eg eine günftige fein ober 

 ifi e8 fion gewefen. (58 t)at mannen gered)ten 33efcbwerben ber iianbwirte, 

 bie übrigeng au^ oon oielen angefebenen 5^ertretern beg ^anbelg alg fol^e 

 anerfann't würben, 2tbbülfe gef^afft. B^ßlei^ gewäl)rt e8 in weitem Umfange 

 bie ÜJiögli^feit, neu ft^ einfc|)lei4)enbe 2)^i§bräu^c ju befeitigen, otjne ha^ 



