70 IV- D^ö Methoden der Waldwertberechnung. 



Die Ursache dieser Erscheinung ist vor allem in dem starken 



Abnehmen des Faktors ^ ., „ — ^, welcher mit ( 1 + zr-p^ ^ ) -— — 



10p°— 1' V ^l-Op'*— ly 1-Op" 



identisch ist, bei höheren Abtriebsaltern begründet. 



—TT—- — -- bezogen auf das Kapital 100 nimmt für die früher 

 l'Op'* — i ° 



gewählten Zinsfüße von 2V2 und 3V2% folgende Werte an: 



u Jahre p = 2V.>% P = 3V2% 

 10 357 K 243 K 



20 156 , 101 , 



Es ist zu ersehen, daß z. B. der 100 jährige Abtriebsertrag bei 

 S'/zVo nur dann den gleichen Bodenertragswert wie der 80 jährige 

 geben kann, wenn sein Ertrag denjenigen des 80 jährigen mindestens 



um das Doppelte übersteigt, weil der Periodenfaktor ^r:;: - 



1*0 p" — 1 



im gleichen Verhältnisse abnimmt. 



Da aber gegenüber diesem Abnehmen der Faktoren — tt -r 



^ ^ 10p"— 1 



mit zunehmendem Alter gleichzeitig eine Zunahme der Abtriebs- 

 erträge stattfindet, wird sich ein Zunehmen des Bodenertragswertes 

 für einen bestimmten Zinsfuß nur insolange ergeben, als die Werts- 

 zunahme des Abtriebsertrages den vermindernden Einfluß des Faktors 



( 1 -f 1 .r^ n — ^j noch überwiegt. Um dies rechnungsmäßig festzu- 

 stellen, ermitteln wir, wie groß der Wertzuwachs des u -j- n jährigen 

 Abtriebsertrages sein müßte, damit der Bodenertragswert gleich 

 jenem des u jährigen Abtriebsertrages, also Ba = B„-i-n, sei. 



Unter Außerachtlassung der übrigen Faktoren wird diese Be- 

 dingungsgleichung dann erfüllt werden, wenn: 



Au Au+n 



1-Op"— T~ I0p"+«— T 



