92 ^^- Die Methoden der Waldwertberechnung. 





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wobei der Zinsfuß nicht höher als angenommen werden darf» 



weil sonst ein negativer Bodenwert sich ergeben würde. 



Die Kultur- und Verwaltungskosten sollen mit den Erträgen 

 aus den Nebennutzungen kompensiert werden und außer Anschlag 

 bleiben. 



Beispiel 49. 



Bleiben im vorhergehenden Beispiele die Kultur- und Verwaltungs- 

 kosten gegen die Nebennutzungen unberücksichtigt, so beträgt 

 r = 87-6K, p = l-8o/o 



B = 87-6 K Q^ — 50) = 87-6 K (55-5 — 50) = 87-6 K X 5-55 = 486 K. 



c) Die Berechnung des Bodenwertes nach Martineit. 



Diese Berechnungsweise ist von allen bisher aufgetauchten 

 entschieden die einfachste, indem nämlich der Bodenwert aus der 

 halben kapitalisierten Waldrente gefunden wird, wobei aber der 

 Zinsfuß konstant mit SVaVo angenommen erscheint. 



Die Einfachheit dieser Formel entspringt aber leider aus der 

 unrichtigen Voraussetzung, daß stets der halbe Waldwert als Boden- 

 wert angenommen wird, während doch das Verhältnis zwischen 

 Waldwert und Bodenwert ein variables ist und mit der Länge 

 der ümtriebszeit bis auf Ve und mehr sinken kann. Bei An- 

 wendung dieser Formel werden zwar, ebenso wie bei den früheren, 

 negative Bodenwerte vermieden, im allgemeinen aber zu hohe Boden- 

 werte gegenüber der Wirklichkeit, namentlich bei höheren ümtriebs- 

 zeiten ermittelt. 



d) Die Berechnung des Bodenwertes nach Srogl. 



Hier wird von der Annahme ausgegangen, daß es bei einem 

 beispielsweise devastierten Walde einer ganzen Ümtriebszeit bedürfen 

 würde, um annähernd normale Ertragsverhältnisse zu erzielen, und 

 daß die vorhandene Bestockung gerade nur dazu ausreichen würde, 

 um die Verwaltungs-, Steuer- und Kulturkosten bis zum Jahre u zu 

 decken. Berechnet man den Wert eines solchen Waldes durch Dis- 

 kontierung der kapitalisierten Waldrente auf u Jahre, so erhält man 



