Durchschnittliche Verzinsung des Wirtschaftskapitales. 203 



ist, zu geringe Bodenwerte, bei zu niedriger Wahl desselben dagegen 

 zu große Bodenwerte, weil sich in diesem Falle nicht die erwirt- 

 schaftete Verzinsung dem Anlagekapitale, sondern nicht ganz ge- 

 rechtfertigt der Kapitalswert der vorbedungenen Verzinsung anpaßt. 

 Da bei Annahme dieses konstanten Prozentes das Anlagekapital für 

 die verschiedenen Altersstufen variabel wird, ist man gezwungen, 

 das Bodenwertmaximum als den entsprechenden Wert anzusehen. 

 Uns erscheint es aber zutreffender, namentlich bei der Lösung 

 statischer Fragen, umgekehrt den Bodenwert als Anlagekapital kon- 

 stant und die Verzinsung desselben variabel anzunehmen, da die 

 Größe der Verzinsung doch nur eine Folge der wirtschaftlichen 

 Tätigkeit ist und in dem entsprechenden Verzinsungsprozente infolge- 

 dessen die Rentabilität zum Ausdrucke kommen muß. 



Für die Einzelparzelle sowie den aussetzenden Betrieb erscheint 

 diese Auffassung ohne weiteres zutreffend und anerkannt. 



Für die Wirtschaft im großen, beziehungsweise für die Betriebs- 

 klasse wird dagegen eingewendet, daß das auf solche Weise ab- 

 geleitete Verzinsungsprozent keinen geeigneten Maßstab für die 

 Rentabilität abgeben könne, weil es bloß auf den Einzelbestand 

 Bezug hat; vielmehr wird gefordert, daß das Verzinsungsprozent aus 

 dem Verhältnisse des Waldreinertrages zum Waldkapitale abgeleitet 

 werde. 



Es ist für die Betriebsklasse: 



Der Waldreinertrag R gleich dem Überschüsse der jährlichen 

 Einnahmen über den Ausgaben, somit 



R = Au + Da + Db + ... — (c + uv). 

 der Waldwert W entweder gleich dem kapitalisierten Reinertrage 



R 



W 



0-üp 



oder aber dem Bodenwerte der u Flächeneinheiten inehr dem Werte 

 des Normalvorrates, beziehungsweise des Holzvorrates 



W = u B -f Nv. 



p 



Es ist sonach ir-^r— = u B 4- Nv 

 00 p ' 



lOOR 

 hieraus 



uB4- N, 



Stellt man nun in diese Formel den der Abtriebszeit u 

 entsprechenden Bodenertragswert ein und unterstellt man ihn auch 

 bei der Ermittlung des Normalvorratswertes, so bewegt man sich 

 in einem Kreise, da in diesem Falle jenes Prozent erhalten wird, mit 

 welchem der Bodenertragswert ermittelt worden ist. 



