258 Wertermittlung größerer Waldgüter. 



wohl in der großen Mehrzahl der Fälle zutreffen dürfte, dann muß 

 zu anderen Methoden gegriffen werden, die den bestehenden kon- 

 kreten Verhältnissen mehr Rechnung tragen, als jene des Ren- 

 tierungswertes. 



Im allgemeinen können dabei drei verschiedene Wege ein- 

 geschlagen werden. 



Der erste Weg ist der, daß man die Bodenwerte für sich, ge- 

 trennt von den Bestandeswerten, ermittelt. Naheliegend wäre es, so- 

 wohl die Bodenwerte als auch die Bestandeswerte nach den Ver- 

 kaufswerten festzustellen, was jedoch bei der Bewertung größerer 

 Güter aus dem Grunde nicht angezeigt erscheint, weil bei diesem 

 Vorgange der Kapitalswert ohne Rücksicht auf die Verzinsung fest- 

 gestellt, in der Regel aber eine bestimmte Verzinsung der Kapitals- 

 anlage von vornherein gefordert wird. Die Anwendung der Verkaufs- 

 werte wird deshalb lediglich auf den einen Fall beschränkt sein, 

 wenn vom Standpunkte der Spekulation festgestellt werden soll, 

 welche Kapitalswerte sich bei einer vollkommenen Zertrümmerung 

 des Objektes erzielen lassen. Diese Art der Bewertung verdient 

 daher kurz als die Methode der Güterschlächter bezeichnet zu 

 werden, weil ihre Anwendung ein Aufgeben des Wirtschaftsbetriebes 

 zur Voraussetzung hat. 



Soll jedoch das Wirtschaftsobjekt als solches erhalten bleiben 

 und das erzielbare Erträgnis einer bestimmten Verzinsung des An- 

 lage- oder Wirtschaftskapitales entsprechen, dann kann selbstredend 

 von dieser Methode kein Gebrauch gemacht werden; angemessener 

 ist es vielmehr, den Bodenwert nach dem Ertragswerte und die 

 Bestände nach dem Erwartungswerte zu ermitteln. Wird eine be- 

 stimmte Verzinsung gefordert und besteht ein Preiszunahmeprozent, 

 so ist der geforderte Zinsfuß um das Preiszunahmeprozent zu ermäßigen. 



Muß jedoch an der beste,henden Umtriebszeit festgehalten 

 werden, so kann bei hoher Umtriebszeit leicht der Fall eintreten, 

 daß sich ein negativer Bodenwert ergibt, der mit der Wirklichkeit 

 im Widerspruche steht und in dem Nichtfachmanne Bedenken hin- 

 sichtlich der Richtigkeit des Ergebnisses erregen muß, weil in diesem 

 Falle der Bodenwert vom Bestandeswerte in Abzug kommt und 

 sonach für den Waldwert ein geringerer Wert sich ergibt, als für 

 den Bestandeswert allein. 



Zweckmäßiger und für den Nichtfachmann einleuchtender ist 

 es deshalb, keine Trennung des Boden- und Bestandeswertes vorzu- 

 nehmen, sondern beide zusammen entweder für die Einzelbestände 

 nach Formel I, Seite 158 



oder für den ganzen Wirtschaftskörper: 



W. = 2;(A.-c+j;?|. + ...D,IOp«-)-j;J|.fi^-£V . . I. 



