Die Bewertung der Grundstücke. 401 



Für das frühere Beispiel würde sich der Bodenertragswert 

 unter Zugrundelegung des vorgeschriebenen Zinsfußes von 4% be- 

 rechnen mit: 



Aa — c 3428 K 



D30 10450 = 48 K X 7106 = 341 K 



D40 104^'^ = 67 „ X 4-801 = 321 „ 



D50 10430 = 90 „ X 3-243 = 292 „ 



Deo 1-0420 = 90,, X 2-191== 197 „ 



D,o 1-0410 = 88 . X 1-480 = 130 „ 1281, 



Summe . . . 4709 K 



Jetztwert = 4709 K . -^-^r-i ^ =4709 K .00454 . . . 214 K 



1'ÜD*'0 — 1 



ab c 4- ^ = 80 -r 100 = 180 , 



Be = 34 K 



Nun ist es aber klar, daß die vorgeschriebenen Zinsfüße von 

 50/0 und 40/0 der Rechnung nicht zugrunde gelegt werden dürfen, 

 da beim Hochwaldbetriebe sich für den Bodenwert zumeist ein zu 

 geringer, oft auch sogar ein negativer Wert ergeben würde, welcher 

 mit der Wirklichkeit im Widerspruche stünde. Dieser Zinsfuß 

 stammt aus einer früheren Zeit und steht mit den Verhältnissen der 

 Gegenwart nicht mehr im Einklänge, weil der landesübliche Zins- 

 fuß mittlerweile bedeutend herabgesunken ist und höchstens mit 

 3V2 bis 4Vo angenommen werden kann. Wenn daher bei Ablösungen 

 der Reinertrag oder Nutzwert des Bezugsrechtes mit dem vor- 

 geschriebenen Zinsfuße von 47o kapitalisiert wird, muß dies un- 

 bedingt eine Schädigung des Bezugsberechtigten zur Folge haben, 

 weil ihm dieses Kapital nicht soviel Zinsen abwirft,, als der Rein- 

 ertrag seines Nutzungsrechtes betrug. 



Hiezu kommt noch die ständige Preissteigerung der meisten 

 Waldprodukte, welche ebenfalls ein Herabgehen selbst unter den 

 landesüblichen Zinsfuß erfordert, wenn der Nutzungsberechtigte bei 

 einer derartigen Ablösung späterhin in der Lage sein soll, sich die 

 zur Ablösung gelangten Waldprodukte aus den Zinsen des Ablösungs- 

 kapitales erwerben zu können. 



Aus diesen Gründen wird man daher gegenwärtig bei derartigen 

 Bewertungen nur für die landwirtschaftlichen Grundstücke den 

 Zinsfuß von 4"/oj bei den Waldgrundstücken aber höchstens einen 

 solchen von 30/0 der Rechnung zugrunde legen können. 



Bei der Ermittlung des Bodenwertes und des Bestandeswertes 

 werden wir daher einen Zinsfuß von 30/0 unterstellen und den Boden- 

 wert stets nach der finanziellen Umtriebszeit, d. h. stets das Maxi- 

 mum des Bodenwertes bestimmen, welches bei Hochwäldern im 

 Durchschnitte für Nadelholz bei etwa 70 und für Laubholz bei etwa 

 80 Jahren gelegen ist. 



Kiebel, Waldwertrechnung. 2. Auf. 26 



