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C'esl celle formule (A) que doit consulter tout spéculateur 

 qui veut fonder une entreprise quelconque, ou améliorer celle 

 dans laquelle il est engagé. 



Toutefois, les valeurs du taux du placement du capital en- 

 gagé, calculées ainsi, ne seront véritablement sérieuses qu'au- 

 tant que la durée de l'entreprise , le capital engagé et le pro- 

 duit total à la fin de la spéculation, auront été fournis par 

 des résultats d'expérience suffisamment exacts. 



Or, malheureusement , ces données fondamentales sont 

 établies trop fréquemment avec une déplorable légèreté, et si 

 alors on se fie à la valeur du taux qu'on en déduit , on est 

 inévitablement entraîné dans de graves mécomptes. C'est 

 ainsi que bien souvent on accuse à tort les formules qui ne 

 sauraient être responsables des données plus ou moins fausses 

 qu'on y introduit. On ne doit s'en prendre qu'à ceux qui ont 

 fourni ces dernières. 



CHAPITRE II. 



APPLICATION DE LA FORMOLE PRÉCÉDENTE A LA SYLVICULTURE. 



Cherchons maintenant à appliquer ces idées générales à l'ex- 

 j)loitation des terres à bois, en supposant, dans tout ce qui va 

 suivre, que l'Etat est propriétaire des biens-fonds sur lesquels 

 nos calculs vont porter. 



Or, on peut à ce sujet poser deux grandes questions. Nous 

 allons les examiner l'une après l'autre : 



fournies pendant l'entreprise; donc, le spéculateur possède en tout à la fia 

 a -f- rf -j- P. Mais nous avons vu aussi que le capital placé à un taux T de- 

 vrait donner à la même époque a (1 -}- 0, T) ". Donc, on peut poser la 

 relation suivante : 



a{i -I- O.OT)n = a ± d -(- P. 



Doii T r=: 100 



l\/"±,?+'' -.](*, 



