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celui qu'exigent les marchands de bois, même dans les temps 

 ordinaires. D'ailleurs, on conçoit que l'exploitation d'une 

 somme de bois égale à celle de la superficie de la forêt dont 

 nous nous occupons exige déjà matériellement un certain 

 nombre d'années, 3 ans par exemple, et qu'il faut encore tenir 

 compte des perles d'intérêts qu'on aura à subir pendant cet 

 espace de temps; première dépréciation. 



2" Indépendamment de ce que nous venons de dire, et 

 par suite de l'émission annuelle et pendant ces cinq années 

 consécutives, de 12,000 ■"% là où on n'en vendait que 478, 

 il est évident que l'on ne pourra espérer de placer ces 

 ■12,000 "•'', dont les ^ sont des bois de construction, aux 

 mêmes prix que ceux des coupes ordinaires ; il y a même 

 beaucoup de cas oîi on ne pourrait pas les vendre du tout; et 

 ce que nous disons pour la superficie peut se dire encore 

 pour le fonds; car, dans des circonstances aussi contraires, €l 

 où les propriétés foncières, en pleine exploitation, ne se ven- 

 dent que fort au-dessous de leur valeur, le fonds des 200 

 hectares de la forêt dont les bois auront été coupés subira 

 aussi une forte baisse ; seconde dépréciation. 



5" Lorsque l'Etat aliène à la fois une quantité notable de 

 ses forêts , non seulement elles subissent individuellement les 

 dépréciations dont nous venons de parler, mais tous les mar- 

 chés de bois, où leurs produits viennent aboutir, sont de plus 

 en plus encombrés , et il en résulte une concurrence qui 

 tourne encore au détriment des spéculateurs; troisième dé- 

 préciation. 



4° De même que ces ventes nombreuses extraordinaires se 

 font concurrence à elles-mêmes, elles font aussi concurrence 

 aux ventes des forêts nationales non aliénées. La moins value 

 des produits de ces dernières doit donc être portée au cha- 

 pitre des pertes que le trésor supporte, dans les aliénations 

 dont nous parlons ; quatrième dépréciation. 



5° Nous avons estimé le capital superficiel comme s'il jouis- 



