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 Les résultais de ce laborieux calcul sont assez curieux. 



I. La valeur initiale du boni à l'époque de chaque vente n'est 

 pas une quantité constante. 



II. La marche de ses variations n'est pas non plus progressive. 



III. Passé la première coupe, où il y a perte , il y a constam- 

 ment bénéfice, B , à l'instant de la vente. Il vaut toujours mieux 

 avoir planté que d'avoir continué à affermer. 



IV. Ces bénéfices B à l'époque de chaque coupe paraissent 

 croissans ; mais il ne faut pas se borner à ce premier aperçu. 



V. Les valeurs initiales C, croissantes avant trente ans, dimi- 

 nuent ensuite jusqu'à cent ans. Bientôt après elles remontent 

 jusque vers la iao.« année, où elles se trouvent à la valear de 

 la 4o-* ; pïiis elles redescendent , probablement pour remonter 

 encore et redescendre. 



VI. Les conséquences de ces documens semblent as.<iez claires. 

 L'époque la plus avantageuse pour détruire et remplacer la plan- 

 tation paraît être trente ans ; car, en plaçant à la So.* année le bé- 

 néfice .''.649 dont la valeur initiale est le maximum 6i3, cebéné- 

 fice a649 *^ conserve par le placement ordinaire à 5 p. y; aussi 

 la valeur initiale C se conserve, ce qui n'arriverait pas à une 

 toute autre époque où l'on n'aurait à faire le placement ordinaire 

 que d'un bénéfice final B dont l'escompte à l'origine fût moindre 

 que 6i3f. Mais si on a laissé passer quarante-cinq ans , il y aura 

 plus d'avantage à différer l'arrachement jusqu'à cent vingt ans. 



VII. Malgré l'évidence palpable de ces assertions , on éprouve 

 une inquiétude vague sur ce que l'on semble ne tenir pas assez 

 de compte du temps employé à acquérir chaque bénéfice. Toute 

 incertitude disparaîtrait si l'on pouvait comparer les bénéfices en 

 des temps égaux. Or, nous concevons une même durée de 12,0 

 ans , par exemple, formée de 6 périodes de 20 ans, ou de 4 pé- 

 riodes de 3o ans , on de 3 périodes de 40 ans , ou de ;i périodes 

 de 60 ans , ou d'une seule période de 120 ans ; et il est évident 

 que la période la plus avantageuse sera celle qui donnera lieu à 



