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capital tout entier contre une somme d'argent de 1 00,000 fr. , 

 qui lui rendra 5 p. °/ : il opérera une aliénation. 



Nous venons de représenter les suites du déclassement d'une 

 forêt. La portion de capital que nous avons désignée par la 

 lettre B, n'est autre chose que la richesse propre ou le capital 

 fongible de la forêt, capital que nous voyons décroître à chaque 

 déclassement, et qui ne peut diminuer sans que la production 

 ne diminue en même temps. 



Passons à une application plus spéciale de notre théorie. 

 Deux points d'économie forestière ont été incontestable- 

 ment établis jusqu'ici : le premier, c'est que les massifs de 

 futaie ne peuvent être créés que par l'Etat ; le second, c'est 

 que les forêts de cette catégorie sont les plus productives tant 

 en argent qu'en matière. En partant de là, nous examinerons 

 quelle serait la destinée d'un massif de futaie que L'aliénation 

 ferait passer du domaine de l'Etat dans le domaine particu- 

 lier , et que diverses mutations feraient descendre jusqu'au 

 dernier échelon de la propriété. 



Le riche particulier devenu propriétaire de notre massif de 

 futaie de 300 ans, peut très-bien s'accommoder d'une rente de 

 L 2 fr. 69 c. p. / o ; mais il ne conservera certainement pas un 

 capital qui n'offre qu'une rente de fr. 64 c. p. %. Que 

 fera-t-il de cette forêt? Il prélèvera un capital de 471 ,300 fr. 

 sur la richesse propre, supposée de 531,900 fr., et la ré- 

 duira ainsi au chiffre de 60,600 fr., qui suppose un aména- 

 gement à 60 ans. La rente de l'immeuble sera élevée alors 

 à 2 fr. 69 c. p. °/ , c'est-à-dire au taux que l'acquéreur a 

 voulu obtenir. 



Faisons passer ensuite la forêt dans les mains d'un pro- 

 priétaire de moyenne fortune : il n'est nullement probable 

 que celui-ci s'arrange d'un capital qui ne rend que 2 fr. 69 c. 

 p. °/ , tandis qu'il lui est facile de trouver des placements 

 immobiliers à 3 ou 4 fr. p. %. Il réduira la forêt à l'amena- 



