Serinq: Die deutsclic \'olkswiitsrhal't wälirenil des Krieges von 1914/15 453 



der Austausc]) mit drii neutralen Häfen, zwischen den Industrie- 

 /^ebieten des Westens iiinl den Atcrarlje/irken des Ostens. .ledern 

 Bedürfnis der Ernährung von 3Iensch und VieJi, der Zufulir vom und 

 /um besetzten Feindesland haben die Staatseisenbahnen zu genüiren 

 gewußt. 



Die wirtseliaftliclien 31ittel al)er zur l msteuerung der Wirtschaft 

 stellte die deutsche Kreditorganisation unter Führung der Reichsbank 

 zur \'erfügung. Die internationalen H(»rsen versagten beim Heran- 

 nahen des Krieges vollständig. Sie schlössen unter Vortritt der Londoner 

 Stock Exchange ihre Türen, so daß die sichersten Papiere niclit mehr 

 zu verwerten waren: die Privatbanken schränkten bei Ausbruch des 

 Krieges ihre Kreditgewährung zunächst aufs äußerste ein. Die KcMchs- 

 bank wurde damals zur einzigen Cield- und Kre(lit([uelle. 



Ihr Präsident hatte schon vor dem Kriege durch eine Reihe von 

 wohldurchdachten Maßnahmen die durch das Aufkommen der Groß- 

 banken geschwächte Stellung der Reichsbank zu kräftigen gewußt, 

 sie wieder zu einer wirkliehen Zentralinstanz unserer Volkswirtschaft 

 erhoben, auf die erhöhte Liquidität der deutschen Volkswirtschaft 

 hingewirkt und die deutsche Valuta durch die Vermehrung des (iold- 

 schatzes der Bank gefestigt. Alle wirtschaftlichen \'orkehrungen 

 für den Fall eines ausbrechenden Krieges waren seitens der Reichs- 

 bank im voraus durchdacht. Nunmehr sah sie sich in der Lage, nicht 

 bloß dem Reich die Kosten der Kriegführung bis zur Aufnahme von 

 Anleihen vorzuschießen, sondern auch den gesteigerten Anforderungen 

 des privaten X'erkehrs an Zahhuigsmitteln und Kredit zu genügen. 

 Nirgendwo beruht das Wirtschaftsleben in dem Maße wie in Deutsch- 

 land auf der Kreditgewährung. Nach kurzer Stockung aber funktionierte 

 das ganze Kreditsystem so, daß jeder gesunde Kreditbegehr der Be- 

 friedigung sicher war. Eine Verbreiterung der Kreditbasis brachten die 

 zu Beginn des Krieges vom Reich eingerichteten, von der Reichsbank 

 verwalteten und finanzierten Darlehiiskassen; sie gaben Gelegenheit, 

 durch Verpfandung von Wertpapieren und Waren Betriebsmittel flüssig 

 zu machen. Der Bankdiskont stieg in England bis auf lO Prozent, 

 in Deutschland hat er den Satz \ oji 6 Prozent niemals überschritten 

 und konnte seit Ende Dezember auf 5 Prozent ermäßigt werden. Der 

 Zinsfuß, den die Berliner Privatbanken für täglich abhebbare Gelder 

 vergüteten, .sank vom 14. .August bis anfangs 191 5 von 4' 2 Prozent 

 auf 2 Prozent. 



Durch Löhnungen und Kriegslieferungen, die stets bar begHchen 

 werden, durch das allseitige Streben nach Abwickelung und Aus- 

 einandersetzung ist der Bedarf an Umlaufsmitteln sehr vermehrt worden. 

 Kr findet seiiu- Deckung vornehmlich durch Banknoten \nid Darlehns- 



