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pelé certitude morale , et sur lequel se fondent presque toutes les 

 actions humaines, à raoins que l'entreprise n'ombrasse une sphère 

 très vaste d'opérations presque simultanées. Lorsqu'elle ne peut 

 réunir annuellement qu'un faible nombre d'affaires , bien qu'à la 

 longue elle se trouve en accumuler de grandes quantités, elle 

 tombe dans le domaine du pari , et son existence devient très in- 

 certaine. 



« Il y a même une remarque qu'il ne faut pas oublier : c'est que 

 la durée d'une entreprise est d'autant moins assurée que l'intérêt 

 qui forme la base de ses calculs devient plus élevé. Alors, effec- 

 tivement, le nombre des années pendant lesquelles des sommes 

 restent à peu près comparables diminue considérablement. S'il 

 faut 100 ans à 5 p. 0/0 pour que 1000000 fr. se réduise à 

 7600 fr.; il suffira de 51 ans, quand l'intérêt s'élèvera à 10 p. 

 0/0. De sorte que cette élévation de l'intérêt, qui peut exciter à 

 créer des caisses d'assurances, de pensions pour les veuves, pour 

 les vieillards, et bien d'autres institutions dignes de la plus haute 

 sollicitude, cette élévation devient à la fois une source d'avantages 

 ou une cause de ruine pour ces établissements. Il faut donc une 

 vigilance continuelle de la part des administrateurs, et surtout 

 de grandes lumières dans les fondateurs ; car le sort de nombreux 

 individus dépend de leur prévoyance. 



« Jusqu'ici leur attention n'avait pas été arrêtée sur la nécessité 

 d'un temps très court. On paraît avoir cru généralement que des 

 établissements dont la durée devait être plus que séculaire réuni- 

 raient toujours assez d'opérations pour satisfaire à la seule condi- 

 tion signalée : celle du très grand nombre. Par une conséquence 

 naturelle, on a multiplié sans nulle mesure les sociétés d'assuran- 

 ces ; il en est qui garantissent des risques dont elles ne pourront 

 jamais rassembler un nombre annuel tant soit peu élevé. On a de 

 même fractionné les caisses de retraites; et il en existe pour des 

 administrations qui n'ont pas une pension à donner chaque année. 



« Il est facile de voir que ces méprises peuvent entraîner des 

 inconvénients très graves. Ce ne sont plus là que de véritables pa- 

 ris, il faut le répéter. On le sentira mieux encore si l'on rapproche 

 de l'action de l'intérêt la possibilité d'écarts très considérables en- 

 tre les résultats moyens d'événements très nombreux de même 

 nature; possibilité que j'aieu récemment roccasion d'indiquer àla 



