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Société Philomatique(V. L'Institut, n°284). Cette possibilité, qui 

 dépend de la loi de succession d'un ensemble de causes constantes, 

 rend un très grand nombre d'affaires bien plus nécessaire que La- 

 place ne l'avait cru, et elle contraint à établir une réserve très 

 forte, si l'on a lieu de craindre que les causes ne se succèdent à de 

 longs intervalles. Les périodes isolées dans lesquelles l'intérêt 

 composé oblige de restreindre les compensations, peuvent en effet 

 offrir alors des résultats très différents. La réserve suffisante pour 

 l'une de ces périodes deviendrait par suite tout-à-fait insignifiante 

 pour une autre. 



« Il est donc très important de rassembler dans un seul établis- 

 sement le plus d'opérations possible. Les caisses de retraites sur- 

 tout, qui ne peuvent jamais atteindre annuellement qu'un nombre 

 limité d'affaires, ne sont pas susceptibles d'être fractionnées; et il 

 est nécessaire au succès comme à l'économie que toutes les retrai- 

 tes et les retenues qui ont pour objet de les alimenter, soient con- 

 centrées en une seule institution. Sur un grand nombre de caisses, 

 les chances de perte ou de gain se répartiraient presque forcément 

 de telle manière qu'une grande partie des caisses serait ruinée 

 promptement, tandis que l'autre partie s'enrichirait au-delà de 

 tous les besoins possibles ; et la ruine comme la richesse pourrait 

 dépendre fort peu de la gestion plus ou moins bonne des directeurs 

 chargés de ces établissements. Cependant on les leur attribuerait 

 sans nul doute, dans l'ignorance où l'on est des lois qui régissent 

 les opérations de ce genre. 



« Les principes qui viennent d'être exposés ont journellement 

 une application intéressante. Je veux parler de la position du petit 

 commerce, qu'on accuse, non sans raison parfois, de montrer une 

 âpreté trop grande dans la recherche de ses hénéiîces. On n'ignore 

 pas que le petit commerçant est le plus soumis à l'action d'un in- 

 térêt élevé ; on sait également qu'il ne peut multiplier beaucoup 

 ses affaires. Il ne lui reste, parconséquent, pour parer avec quel- 

 que certitude aux pertes possibles, imminentes même, d'après les 

 règles les plus sûres du calcul des probabilités, il ne lui reste d'au- 

 tre ressource que d'exagérer les bénéfices. Il existe, on le voit, un 

 motif réel et mathématique à cette exagération du gain, si sou- 

 vent reprochée avec justesse à d'autres égards, et que la morale 

 doit proscrire quand elle excède le prix légitime de l'industrie. On 



