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Esta cotizaci6n fiio el pimlo mas alto oljtonido, y durante el iiics ])aj() rcsona ha tenido 

 lugar la mayor baja en i)i('ci()s ohservados por largo tiem])o. La.s veiilas en la i'echa actual de 5 

 deAgosto se han efectuado al precio de S^sC-costo y flete,6sea 4.39c. derechos pagados. Esta 

 baja tuvo lugar como siguo: el (i de Julio 4.95c., el 12 de Julio 4.86c., el 29 de Julio 4.64c., y 

 el 5 de agosto 4.39c., habiendose hecho las transacciones en perlodos irregulares. El 8 de 

 Julio se vcndieron 10,000 sacos de azucar de ('uba bajo la base de 4.95('.,y 5,800 sa(!()s de azuear 

 de Puerto Rico a 4.89c.; el 9 de Julio se vcndieron 10,000 sacos de aziicar de Puerto Rico a 

 4.83c.; el 12 de Julio se vcndieron 20,000 sacos de azuear de Culja bajo la l)ase de 4.86c., y 

 9,000 sa(!os de aziicar de Puerto Rico a 4.83c. 



La proxima transacci6n tuvo lugar el 19 de Julio, en (lue los refinadores tomaron de 400,000 

 a 500,000 sacos de azucares de Cuba y de Puerto Rico para embarcar en agosto a los precios de 

 3Kc. costo y flete y 4.89c. derechos pagados. 



Tlasta ahora el mercado ha continuado bastante cstable y continue') aiin sin cambio nominal 

 con tendcncia creciente a la venta a mas bajos precios, hasta que el dia 29 se efectuaron ventas 

 tie 100,000 sacos de aziicar de C'uba al bajo ])recio de S^ic. costo y flete, 6 4.64c. derechos 

 pagados. 



La falla de demanda durante algunos dias eauso un efccto de desanimacion, y el mercado 

 volvio d bajar el 5 de Agosto a 33^^c. co.sto y flete, 6 4.52c. derechos pagados en ventas de 100,000 

 sacos de aziicar de Cuba, embarque en la ultima mitad de Agosto. 



Dos caiisas se atribuyen especialmente al cambio en el mercado a su tendencia a la baja al 

 empezar la estacion. 



La demanda por el ])ro(lucto refinado por todo el pais disminuyo a una cantidad inesperada, 

 y aunque esto se compenso en gran manera por la demanda para la exportacicin al extranjero, 

 sin embargo no dejo de hacer sentir su influencia. Asimismo una liquidaci6n bastante im- 

 portante de contratos para el futuro en la Bolsa de Aziicar tambien dejo sentir su efecto. 

 Los medios arbitrarios empleados en la Bolsa, esto es, el comprar el aziicar de Cuba para pron- 

 tas llegadas y el vender lo otra vez a precios para entregas mensuales en el futuro, lo cual deja 

 a los intermediarios una buena ganancia, hizo siibir los precios de entregas en el futuro sobre 

 los precios de entregas al contado, como por ejemplo cotizandose el primero de Julio hasta 

 4.00c. la libra para entregar en agosto y 4.09c. la libra para entregar en Septiembre. Se han 

 obtenido tales precios en la creencia de que la zafra de Cuba resultaria mucho menor que la 

 del aiio pasado. 



Cuando se hizo evidente de que dicha zafra llegaria probablemente a cerca del calculo hecho 

 por Willett & Gray, 2,600,000 toneladas, el deseo de liquidar las entregas para el futuro causo 

 cierto panico en el mercado por unos cuantos dias, y los contratos de agosto bajar on bajo 

 presion a 3.50c. la libra y los de Septiembre a 3.25c. la libra. 



Es muy probable que los precios por el aziicar actual se haran estables alrededor de la base 

 de 33^c. la libra costo y flete, 6 4.52c. la Libra derechos pagados, con tal que los vendedores de 

 aziicares de Cuba no fuercen indebidamente sus exLstencias por adelantado de los requerimien- 

 tos necesitados. 



La zafra visible de Cuba esta resultando aproximar.se al total de la zafra del aiio pasado, siendo 

 ahora 43,311 toneladas de dicho total, y con mayor niimero de Centrales en operacion que en los 

 dos aiios anteriores. 



La cosecha de remolacha en los Estados LTnidos esta tambien ejerciendo su influencia en los 

 negocios del aziicar refinado de caiia antes de lo acostumbrado a causa de haber empezado ya 

 el jiroducto de la nueva cosecha y de haberse puesto en el mercado. 



El aziicar refinado de cana ha bajado ahora desde la base de ventas de 6.00c. menos 2% 

 a la base de ventas hoy de 5.60c. menos 2%, con una demanda solamente para cubrir las neces- 

 idades mds apremiantes. 



En conjunto, la perspectiva para el resto de la campana aziicarera del aiio se inclina hacia la 

 baja, a menos que tenga lugar un aumento inesperado de compras tanto de los aziicares criidos 

 de Cuba como de los azucares refinados de los Estados Unidos por parte de Europa. 



WILLETT & GRAY. 



Nueva York, Agosto 5 de 1915. 



