292 ANALES DE LA SOCIEDAD ClEiNTÍFlCA ARGENTINA 



aumentado sus cañerías, sin haber mejorado la fábrica ni con la 

 colocación de un solo aparato, ni hecho otras construcciones. 



El capital nominal de las empresas particulares es, pues, excesi- 

 vo. No representa el valor intrínseco de sus instalaciones; represen- 

 ta simplemente la cantidad de acciones proporcional á las ganan- 

 cias distribuidas en dividendos. Cuando las ganancias han sido 

 excesivas, se han creado nuevas acciones para disminuir el por- 

 centaje del dividendo, hipertrofiando ó aguando así el capital. Con 

 el producto mismo de sus enormes ganancias, han ido extendiendo 

 sus instalaciones, aumentando ficticiamente el capital de renta, 

 con los intereses acumulados. No sucederá entonces lo que ha pa- 

 sado hasta hoy. La municipalización traerá, como consecuencia, la 

 limitación de los intereses sobre el capital. Estos, apenas alcanzarán, 

 vuelvo á repetir, para distribuir módicos dividendos á sus accio- 

 nistas y tendrán entonces que estacionarse dentro del límite ó radio 

 á que respectivamente hayan alcanzado ó que la Municipalidad les 

 limite en adelante. 



VII 



Muchas son, he dicho anteriormente, las cuestiones de orden 

 técnico y legislativo que se nos presentarán en el curso de este 

 asunto cuyas particularidades trataremos más adelante, porque, 

 primeramente, creo oportuno aducir algunas consideraciones más 

 explícitas sobre un punto que ligeramente he mencionado al co- 

 menzar este estudio y que si bien, á mi juicio, no constituye en él 

 ningún argumento esencialmente de fondo, ha sido, sin embargo, 

 el tema favorito áque se ha aferrado la crítica para desprestigiar 

 la bondad de la municipalización. 



Quiero referirme alas grandes dificultades con que se tropezaría, 

 según ella, para constituir una administración capaz de abordar 

 la ardua tarea, sobre cuyo punto alegan en sostén de sus teorías 

 que no estamos todavía preparados para la vida ordenada que re- 

 queriría su existencia, esto debido ala falla de acción de unidad en 

 los hombres que forman los gobiernos ; á la poca práctica que tene- 

 mos en el manejo de la cosa pública y por último por el desorden 

 que causa la vertiginosa rapidez con que se suceden los cambios 

 de autoridades, hecho que por sí solo imposibilita la formación ó 



