Deutschlands wirtschaftliche Kriegslage 1870/71 und 1914/15. 19 



folge der Zahlungsverbote, andere Staaten infolge von Moratorien ihre 

 Schuldverpflichtungen nicht erfüllen. Aktien von Unternehmungen in 

 England und in englischen Kolonien, die im Besitze von Deutschen sich 

 befinden, z. B. die südafrikanischen Goldshares, können an neutralen 

 Börsen z. B. in Holland deshalb nicht verkauft werden, weil in England 

 das System der Namensaktien im Gegensatz zu Deutschland üblich ist, 

 so daß England leicht in der Lage ist, zu verhindern, daß die auf den 

 Namen eines Deutschen eingetragenen Aktien veräußert werden. Das, 

 was unsere Feinde demgegenüber von uns und unseren Bundesgenossen 

 durch Realisierung nicht einzuziehen vermögen, steht in keinem Ver- 

 liältnis zu dem, was sie ohne Schwierigkeiten flüssig machen können. 

 Die Folge wird freilich sein, daß sie nach dem Kriege für den inter- 

 nationalen Zahlungsverkehr weniger Reserven haben als wir, ein Um- 

 stand, der vorläufig aber für unsere Zahlungsorganisation nicht in Be- 

 tracht kommt. 



Die offenkundige Entwertung unserer Valuta im Auslande würde 

 im Frieden unzweifelhaft sehr bedenklich sein, namentlich deshalb, weil 

 sie eine Verdrängung des Metallgeldes, eine Verteuerung des Imports 

 sowie eine künstliche und daher in der Regel bedenkliche Erleichterung 

 des Exports bewirkt. Eine allgemeine starke Preissteigerung in Verbindung 

 mit erheblichen Preisschwankungen wären die weitere Folge. All' diese 

 "Wirkungen haben nun aber während des Krieges bei weitem nicht die 

 Bedeutung, die ihnen in Friedenszeiten zukommt. Durch Gesetz und 

 durch die vaterländische Gesinnung der Bevölkerung ist eine von der 

 Zentralinstanz nicht gewollte Ausfuhr von Gold fast zur Unmöglichkeit 

 geworden, wie ja das starke Anwachsen des Goldbestandes der Reichs- 

 bank zeigt. Die Verteuerung des Imports verliert einen großen Teil ihrer 

 Bedenken, weil einmal der Import sowieso schon stark reduziert ist, 

 dann aber auch deshalb, weil der Preis der wichtigsten Inlandsgüter, 

 namentlich für die Nahrung, durch Preistaxen reguliert ist. Ebenso er- 

 scheint eine Förderung des Exports durch das Disagio nicht bedenklich, 

 sondern sogar erwünscht zu sein. Mit Recht meinte jüngst Julius Wolf, 

 daß das Disagio wenigstens zum Teil die Mehrkosten aufhebt, die dem Ex- 

 port der Industrie aus der Notwendigkeit der Benutzung anderer Wege, 

 Häfen und Beziehungen — von anderen Schwierigkeiten zu schweigen — 

 erwachsen. 



Aus dem Gesagten ergibt sich schon, daß heute die Verhältnisse für 

 uns sehr viel ungünstiger liegen gegenüber 1870/71 in bezug auf relativen 

 Bückgang unseres auswärtigen Handels. Der Schiffsverkehr sämtlicher 

 Häfen des Deutschen Reiches wurde 1869 auf rund 7 Millionen Tonnen, 

 1870 auf 6,3 Millionen Tonnen berechnet. „Die französischen Ge- 



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