III. Abteilung. Staats- und rechtswissenschaftliche Sektion. 1 J 



amerikanischer Effekten aus Europa an die New-Yorker Börse zurück. 

 Dann aber begannen die großen Waffen-, Munitions- und Getreidelieferungen 

 an die Ententemächte, wodurch Amerika soviel verdient hat, daß es jetzt 

 auch finanziell unabhängig wird. In früheren Jahren war der Über- 

 schuß der Ausfuhr über die Einfuhr aufgezehrt worden durch die Effekten- 

 zinsen, die großen Ausgaben der amerikanischen Touristen in Europa, die 

 großen Frachtkosten, die Amerika mangels einer eigenen Handelsflotte an 

 englische und deutsche Schiffe zahlte, und die Sendungen an amerikanische 

 Angehörige in Deutschland. Jetzt fiel ein großer Teil dieser Ausgaben 

 weg, und Amerika hatte nun solche Überschüsse, daß es Gelder ausleihen 

 konnte, nicht nur an kriegführende, sondern auch an neutrale Staaten. 

 England aber hat durch seine Maßnahmen während des Krieges seinen 

 Ruhm als unerschöpfliche Kapitalsquelle eingebüßt, und Südamerika und 

 andere Länder, die bisher dort ihren Kapitalsbedarf befriedigt hatten,^ 

 wandten sich nun mit ihren Anleihen nach New-York. Doch außer dem 

 europäischen Kriege wirkten auch innere Vorgänge an dem industriellen 

 und kapitalistischen Aufschwung Amerikas mit: die Eröffnung des Panama- 

 kanals, der die Frachten zur Westküste und nach Ostasien verbilligt, die 

 Intensivierung des landwirtschaftlichen Betriebes und die auf 

 dem Bankgesetz vom November vorigen Jahres beruhende Bank reform, 

 die die Währung elastisch gestaltet und die internationale Ausdehnung des 

 amerikanischen Bankwesens ermöglicht hat. Diesen Wandel der Vei-hält- 

 nisse benutzten nun die Vereinigten Staaten, um in Südamerika und Ost- 

 asien der europäischen Waren- und Kapitaleinfuhr das Wasser abzugraben 

 und die Finanzierung des südamerikanischen Handels an sich zu reißen,, 

 der bisher in London finanziert war. Es wird eine der Hauptaufgaben 

 Amerikas sein, den Sterlingwechsel durch den Dollarwechsel zu ersetzen 

 und die Finanzierung der Auslandsakzepte selbst zu übernehmen, und eine 

 der schwierigsten Aufgaben für uns Deutsche, die wir immer den Außen- 

 handel von London finanzieren ließen, uns ebenfalls unabhängig zu machen 

 und eine deutsche Remburs- oder Ausgleichs-Bank zu gründen, die 

 in engster Anlehnung an die Reichsbank entstehen müßte. Ferner hat 

 England die Dummheit begangen, den neutralen Staaten seinen Kapital- 

 markt zu verschließen, aber außerdem ist auch sein Zinsfuß zu hoch 

 gestiegen; Südamerika bekommt das Geld jetzt billiger in New-York. Auch 

 wird England im Gegensatz zu früher nur gerade genug haben, um seine 

 Kolonien durch weitere Kapitalshergabe an sich zu ketten. 



Es entstehen also zwei Effektenkapitalswelten: England mit seinen 

 Kolonien, und Nord- und Südamerika und Ostasien mit dem Mittelpunkt 

 New-York. Der Mittelpunkt einer dritten werden hoffentlich wir sein, 

 denn der neue Weg Hamburg — Bagdad weist natürlich auch auf das Ziel, 

 die uns verbündeten Staaten durch Effektenkapital wirtschaftlich zu be- 



