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tivë d'une liquidation éloignée et les incertitudes de 

 l'avenir. 



Du reste, quelle que soit l'influence que les éventua- 

 lités politiques peuvent avoir, on ne peut douter que , 

 n'existassent-elles pas , la spéculation n'en serait pas 

 moins demeurée inactive comme nous la voyons. Il ne 

 suffît pas , en effet , pour qu'elle agisse que nos cours 

 soient dépréciés , il faut encore que ceux du marché 

 extérieur soient relativement assez surélevés pour 

 qu'ils promettent des bénéfices notables. Chaque fois 

 que , comme dans ces deux dernières années , les dif- 

 férences de prix sont trop peu considérables , elle sera 

 d'autant moins portée à agir qu'il lui faudra remuer 

 des capitaux et des masses de grains énormes. Cette 

 année , où la différence du prix entre le marché in- 

 térieur et extérieur a été moindre qu'en aucune autre 

 depuis longtemps , pour réaliser un gain pareil à celui 

 d'une opération faite dans les années précédentes , il 

 faudrait employer un capital double au moins et , par 

 contre-coup, manier des masses de grains'quadruples. 

 Or , comme ces conditions désavantageuses qui con- 

 damnent le spéculation à l'inaction se reproduisent 

 inévitablement chaque fois que , par une abondance à 

 peu près générale , les prix tendent à s'équilibrer en 

 Europe, il s'ensuit que c'est précisément dans les 

 temps où l'avilissement du prix est le plus à craindre, 

 qu'on a moins à espérer du concours de la spécula- 

 tion pour diminuer l'encombrement du marché et le 

 relever de la dépréciation. C'est donc ailleurs que 

 dans l'exportation et dans la spéculation qui l'opère , 

 qu'il faut chercher un moyen d'améliorer les cours. 

 Pour peu qu'on ait étudié les vicissitudes de la pro- 



