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méraire, et par cela, d'émission prompte et facile, ils 

 procureront, au-dessous du taux légal (page 19), les 

 fonds dont il aura besoin, au propriétaire, qui pourra 

 les retirer par telle portion que ce soit, sans compro- 

 mettre son crédit, condition la plus importante, car 

 le crédit c'est la considération, et celle-ci est à la vie 

 sociale ce que les aliments sont à la vie matérielle. 



Dans les raisons que fait valoir M. Boutard en faveur 

 de son système, il en est une qui ne serait pas assez 

 considérable. Il le reconnaît, au reste; mais j'ai cru 

 devoir la mettre en évidence, précisément pour faire 

 ressortir l'intérêt important qui s'attache à la mesure. 

 Il dit : les billets-hypothèques-à-rente sont utiles au 

 propriétaire dont le revenu est insuffisant, et pour y 

 suppléer (page 7). Un propriétaire n'est dans cette po- 

 sition que parce qu'il est entraîné dans des dépenses 

 obligées par des relations sociales qu'il n'a pas le cou- 

 rage ou la faculté de rompre, que parce qu'au lieu de 

 se restreindre, il continue une apparence de prospé- 

 rité; il ne peut en sortir, évidemment, à l'aide d'au- 

 cune combinaison financière : celle des billets hypo- 

 thèques à rente serait stérile comme toute autre; 

 quoiqu'elle porte avec elle le libre échange, bien 

 qu'elle crée des capitaux, bien qu'elle les produise à 

 bas prix, bien qu'elle prête à une spéculation de pla- 

 cement d'un quart : différence entre son taux d'émis- 

 sion (4 fr. 75 %) et celui légal (5 %), si le taux de 

 l'argent se maintenait à 5 %, ce qui n'a pas toujours 

 lieu, puisque les capitalistes achètent à la Bourse le 

 4 \/'l à 93 fr. (page 33) aujourd'hui. 



Des défrichements, qui ne peuvent être faits par pré- 

 lèvement sur le revenu de la propriété, et qui peuvent 



