January i, 1891] 



THE HUMMING BIRD. 



Here are these letters : — 

 " Monsieur, 



" Plusieurs de mes amis et moi possédons un grand 

 nombre d'Actions et d'Obligations du Canal Inter- 

 océanique et nous sommes de ceux qui ne veulent pas 

 entraver la Compagnie d'aucune manière ; c'est dire 

 que nous nous intéressons beaucoup à ce que cette 

 magnifique entreprise puisse se terminer. 



Depuis quelque temps, chaque fois que nous nous 

 réunissons, nous causons de cette affaire et nous 

 cherchons une combinaison capable de sauver la 

 situation et nous croyons avoir trouvé un moyen qui 

 permettrait probablement à la Compagnie de se pro- 

 curer les sommes dont elle a besoin et qui serait 

 probablement accepté par la majorité des Actionnaires 

 et Obligataires. 



Il s'agirait de fonder une nouvelle Société d'Action- 

 naires qui fourniraient à la Compagnie une somme 

 de cent millions. 



Le paiement serait fait moitié en espèces, moitié en 

 Actions ou Obligations anciennes à raison de la moitié 

 ou des deux tiers de leur valeur d'émission. 



Cette combinaison ferait remonter instantanément 

 les Actions et Obligations de l'ancienne Compagnie si 

 dépréciées en ce moment, et procurerait à la nouvelle 

 Compagnie 50 millions en espèces. 



Aussitôt la nouvelle Compagnie formée on émettrait 

 pour un milliard d'Obligations à lots rapportant 

 3 pour cent, d'intérêt par an et payable de la même 

 manière que pour les Actions nouvelles. 



Cette opération rapporterait encore une somme de 

 400 à 500 millions à la Compagnie et nous ne doutons 

 pas qu'avec ces sommes la Compagnie serait à même 

 de terminer le Canal. 



Celles des anciennes Actions ou Obligations qui 

 n'auraient pas servi à souscrire auraient toujours le 

 droit de les échanger pour des nouvelles Obligations à 

 lots aux mêmes conditions que les autres. 



Je ne doute pas que tous les anciens Actionnaires 

 et Obligataires accepteraient une combinaison de ce 

 genre ; car en réalité il n'y aurait pas de perte réelle 

 pour eux ; puisque le capital ancien étant réduit par 

 ce moyen, les bénéfices seraient d'autant plus grands 

 et leur perte actuelle serait largement compensée par 

 de plus forts intérêts à recevoir dans l'avenir. 



Le capital définitif tant en Actions qu'en Obliga- 

 tions anciennes se trouverait réduit à 700 millions au 

 lieu de 1,400 millions d'une part et 450 à 550 millions 

 de titres nouveaux, soit 1,200 millions en totalité, ce 

 qui permettrait bien certainement de distribuer de 

 bons dividendes aussitôt que le Canal serait ouvert à 

 la navigation." Agréez, Monsieur, etc., etc., 



A. B. 



Réponse de Monsieur Brunet, Liquidateur, 



Paris, 14 Février 1889. 

 Monsieur, 

 " J'ai reçu la lettre que vous avez bien voulu 

 m'écrire le 1 1 février. 



Je vous remercie de l'idée que vous voulez bien me 

 soumettre, j'en prends bonne note. 



Veuillez agréer, Monsieur, l'assurance, etc., etc., 

 Le Liquidateur, Par Procuration, 

 Henry Nad... {illegible). 



As I said before, M. de Lesseps did not reply to a 

 similar letter forwarded to him the same day. 



Now, I think just the same as on the nth of Feb- 

 ruary, 1889, except that the combination proposed 

 should apply only to the holders of the Bonds 5 per 

 cent., 3 per cent., 4 per cent., and 6 per cent, who 

 are the only Creditors of the Company. 



I think that a new Company, which could agree 

 with the Bondholders about the purchase or exchange 

 of their Bonds at half the value of their issue, would 

 have a great chance to succeed and would be able to 

 open the Canal in about four or five years. It would 

 be of great importance to them to secure, if possible, the 

 services of M. Napoleon Wyse Bonaparte, who is the 

 man for it. It is him who has directed the works of 

 the Comité d'Etudes. He is well acclimated, very 

 active, and much liked in the country. That means 

 a great deal. Besides, I believe that he should con- 

 sider a great honour to terminate what he begun 

 so well, and really believe by the little that I know 

 of him that he would accept. 



Many persons think that the termination of the 

 Panama Canal is nearly impossible in consequence of 

 the great difficulties to be surmounted yet, and that it 

 would be more easy to open the Nicaragua Canal. 



This was my idea too in 1878 — idea which I ex- 

 pressed in the Geographical Congress of Paris, of 

 which I was a Member, and also Delegate for the 

 Republic of Guatemala ; but my principal reason for 

 advocating then the Nicaragua Canal, was not so 

 much because the difficulties are less by that route ; 

 but chiefly for humanitary purposes ; because I knew, 

 for having resided a certain time in both countries, that 

 fresh meat and all other eatables, especially green 

 vegetables, were more plentiful in Nicaragua than in 

 Panama, and could be the means of saving life ; and 

 I knew also that workmen could be had more easily 

 in Nicaragua than in Panama ; but now that about 

 half the work is done, I have no doubt that it will 

 cost less to terminate the Panama Canal than to make 

 the Nicaragua one. 



I am certain that the same difficulties which have 

 been experienced at the beginning of the works in 

 Panama will be repeated in Nicaragua. It is always a 

 very expensive affair to begin a work of such magnitude. 



Now, if anyone can prove to me the contrary, I 

 have no objection whatever to a Nicaragua Canal, and 

 the only thing I ask, is to be able to go once more, 

 either at Panama or at Nicaragua, when this marvel 

 of a Canal joining the Atlantic to the Pacific will 

 be achieved ; because, as I said before, it will be one 

 of the Wonders of the 19th Century, and there is no 

 comparison to be made between Suez and Panama. 



In Suez, fellahs could be sent to work in any 

 quantity, the country was densely inhabited, nearly 

 everything could be procured from the country or 

 from Europe at moderate prices, and in any quantity ; 

 meanwhile, in Panama difficulties of all sorts surround 

 you, and everything had to be created, workmen were 

 very scarce, and had to be paid dear, provisions had 

 to be sent from Europe, etc., etc. 



In fact, it is a stupendous undertaking, and no 

 doubt that all Nations ought to help — at least morally — 

 the Company, which will undertake the termination of 

 this magnificent Work of Art. 



To be continued. 



