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pour detourner d'lin placement qui offre dans la pratique 

 de si seduisants avantages. La certitude de recouvrer le 

 capital a volonte, sauf quelque legere diminution, I'even- 

 tualite d'une augmentation, la regularite du paiement des 

 interets, I'exemption d'impots et de frais de toute nature 

 sur un revenu fixe , assurent au placement en rentes sur 

 I'Etat un concours constant ; et on ne pent expliquer que 

 par ces motifs la faveur dont jouit ce mode d'emploi des 

 capitaux, meme dans des temps dilficiles. En outre I'Etat 

 c'est la fortune de tons, et le besoin de maintenir le credit 

 public qu'ont tons les gouvernements, quels qu'ils soient, 

 est une garantie qu'a moins d'une revolution sociale , les 

 plus grands sacrifices seraient imposes aux contribuables 

 plutot que de le laisser perir. 



Le credit foncier ne pourrait done atteindre la popularity 

 de celui de I'Etat que s'il participait a tons ses avantages. 

 Qu'a I'aide d'institutions etablissant un intermediaire entre 

 le preteur et I'emprunteur , on lui assurat la facilite de la 

 negociation des titres et la regularite du paiement des in- 

 terets , ce ne serait point encore assez ; il faudrait y joindre 

 la garantie de I'Etat. A.ussi ce systeme a ete soutenu par de 

 bons esprits qui out avance que sans cela le credit foncier 

 ne pouvait etre fonde en France. II y a pent etre quelque 

 exageration dans cette assertion ; mais il est vrai que sans la 

 garantie de I'Etat le credit foncier ne pent recevoir un grand 

 developpement. Toutefois, les inconvenients du concours de 

 I'Etat me paraissent depasser de beaucoup les avantages qui 

 en peuvent resulter. 



Si la garantie que donnerait I'Etat aux valeurs creees 

 pour I'usage du credit foncier devait entrainer un elTet se- 

 rieux , et I'obliger quelquefois au  remboursement de ces 

 valeurs , ce serait a I'egard de la majorite des contribuables 

 une grande injustice. Car de quel droit prendrait-on dans 



