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INTORNO AL CONCETTO DI REDDITO IMPONIBILE, ECC. 



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lizzerà al 6 °/ , perchè la perdita dell'imprenditore potrà, con qualche sacrifìcio di 

 stipendio e di cointeressenza ad un abile direttore, essere riparata; mentre una intra- 

 presa commerciale, dove sia prevalente il fattore personale, si capitalizzerà al 20 °/ , 

 perchè la morto del commerciante, che s'era procacciata la clientela colla sua abilità 

 personale e la manteneva con lavoro assiduo, ne riduce grandemente il reddito. Il me- 

 desimo frutto annuo di 6000 lire varrà nell'un caso in capitale 100.000 lire e nel- 

 l'altro caso appena 30.000 lire. Il primo imprenditore deve risparmiare la differenza 

 fra 150.000 e 100.000 soltanto, se vuolo conservare alla sua famiglia lo stesso reddito 

 di capitale puro — e perciò al 4 °/ — di 6000 lire; il secondo dovrà risparmiare la 

 differenza tra 30.000 e 150.000 lire. Eppure il legislatore italiano li tratta amendue 

 — e pei suoi tempi fece moltissimo — alla stessa stregua, esentando uniformemente 

 i 8 / 8 del reddito. 



Ma forse la principale e più semplice distinzione che ancor resta da fare nella 

 categoria B è quella tra redditi misti ottenuti direttamente dall'imprenditore e redditi 

 misti ottenuti mercè l'intermediazione di strumenti economici speciali, chiamati so- 

 cietà. La distinzione già sussiste nella pratica amministrativa, ai fini dell'accerta- 

 mento, perchè si pongono in gruppi differenti e si tassano con diversi metodi di accer- 

 tamento i contribuenti privati e gli enti collettivi. Lasciando stare questa differenza, 

 pure rilevantissima, ma qui irrilevante, nei mezzi d'accertamento, la ragion teorica 

 di distinguere tra gli uni e gli altri contribuenti sta in ciò: che il reddito guada- 

 gnato dall'industriale e dal commerciante, che è imprenditore diretto, dirigente cioè 

 personalmente la sua impresa, è reddito che deriva certamente, in misura notevole, 

 sebbene più o meno grande, dal lavoro; e quindi devesi presumere che il suo bisogno 

 di risparmio sia notevole. Mentre invece il reddito guadagnato dall'azionista di una 

 società anonima industriale o commerciale è ottenuto sovratutto coll'impiego del ca- 

 pitale e in poca parte coll'impiego del lavoro. L'azionista delega quasi del tutto il 

 lavoro inerente all'esercizio dell'impresa a direttori generali, amministratori delegati, 

 consiglieri di amministrazioni, e questi remunera con stipendi fissi e con interes- 

 senze. Perciò egli compie un impiego che si può dire quasi intieramente di capitale ; 

 onde non vale la presunzione di un bisogno di risparmio per lui uguale a quello 

 sontito dall'imprenditore diretto. La sua azione si capitalizza ad un tasso di inte- 

 resse già depurato della spesa di stipendi ed interessenze ai dirigenti, epperciò il 

 tasso corrente per la capitalizzazione sarà più basso di quello che si deve adottare 

 per le imprese dirette, dove esso è al lordo delle spese stesse. Supponendo, come 

 prima, un reddito di 6000 lire, di cui 3000 lire siano la rimunerazione dell'opera 

 dei dirigenti, all'azionista rimarranno solo 3000 lire; ma queste si capitalizzeranno 

 non al 6 o 20 °' , ma al 5 o 10 °/ a seconda della natura dell'impresa, e varranno 

 in capitale 60.000 o 30.000 lire. Non sono ancora le 75.000 lire che egli dovrebbe 

 possedere per avere, al 4 %, da un impiego di capitale puro le stesse 3000 lire di 

 reddito; ma la differenza risparmianda fra 75.000 e 60.000, o 30.000 lire è, propor- 

 zionatamente, minoi'e che fra 150.000 e 100.000 o 30.000 lire. Dunque a lui deve 

 essere concessa una detrazione minore per quota di risparmio. Andrebbe tuttavia 

 nell'eccesso opposto colui che giudicasse non essere necessaria alcuna quota di ri- 

 sparmio, considerando questi redditi in tutto simili a quelli di capitale puro. Perchè 

 un certo lavoro è pure richiesto all'azionista, per cui s'intende, come deve il legisla- 



