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LUIGI EINAUDI 



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tore, l'azionista diligente pater-familias, e non l'illuso predestinato a comprare ad 

 alto prezzo carta straccia avente nome di ■ azione „. L'azionista * normale , deve 

 sapere leggere e leggere sul serio i bilanci e le relazioni del consiglio d'amministra- 

 zione, intervenire alle assemblee generali, muovere domande sui punti dubbi ed esi- 

 gere spiegazioni " tempestive „ ; deve seguire i listini di borsa per conoscere l'opi- 

 nione dei competenti intorno al valore della sua azienda, deve studiare l'andamento 

 generale dell'industria, per entrare a tempo in un impiego ed uscirne del pari a 

 tempo, per distribuire i suoi impieghi tra industrie diversamente soggette a crisi. 

 Questo lavoro può essere compiuto dall'azionista mentre è sano e la sua intelligenza 

 è lucida; onde non si consigliano siffatti impieghi ai pupilli, alle vedove, agli inter- 

 detti ed agli inabilitati, a cui invece i tribunali consentono l'impiego in terreni, case, 

 mutui ipotecari, titoli di debito pubblico, obbligazioni di credito fondiario e obbliga- 

 zioni industriali, ed altrettali investimenti di categoria A o di capitale puro. In 

 Inghilterra il legislatore stesso ha designato, a tutela delle persone economicamente 

 incapaci a seguire le vicende delle imprese industriali e commerciali, la linea di di- 

 stinzione, vietando ai trustees o fiduciari del patrimonio altrui, a cui il testatore non 

 abbia prefissato norme particolari di condotta, l'impiego in titoli non segnalati in 

 apposita lista e non rispondenti a certi requisiti. Analoga linea di distinzione si po- 

 trebbe adottare per distinguere tra i titoli a reddito fisso (titoli di debito di Stato e 

 di enti pubblici, cartelle fondiarie, obbligazioni) e titoli a reddito variabile (azioni 

 di preferenza, azioni ordinarie). Questi ultimi dovrebbero essere collocati in una 

 sottocategoria della B; e dove alla B 2 (redditi di imprese individuali) si continuasse 

 ad assegnare la detrazione per risparmio presunto dei 2 / 8 , alla B 1 (redditi di azioni 

 di società anonime o in accomandita per azioni) si potrebbe assegnare la minor de- 

 trazione di l /a (!)• 



(1) Come si vede, nel testo, per non complicare la trattazione ho fatto astrazione dalle novità 

 introdotte dalla legare 23 giugno 1877, n. 3903 (serie 2 1 ), la quale distinse la C in C (reddito di lavoro 

 puro prestato a privati) e D (redditi di lavoro puro prestato ad enti pubblici) e dalla legge del 

 22 luglio 1894, n. 339, che distinse la A in A 1 (redditi di capitale puro mutuato ad enti pubblici ed 

 a società sovvenzionate da enti pubblici) ed A 2 (redditi di capitale puro mutuato a privati), ed ele- 

 vando l'aliquota al 20 °/ , mutò le detrazioni espresse in ottavi in queste altre espresse in quaran- 

 tesimi: nulla per la A 1 , i0 / 4o per la A 2 , per la B, 22 / 40 per la C e ,B /4o per la D. Coteste mutazioni 

 furono compiute in ubbidienza a momentanee necessità del tesoro. Semplici espedienti fiscali non 

 rispondono a verun concetto teorico, difficilmente potendosi menar per buona la teoria che i redditi 

 di A 1 siano più sicuri dei redditi di A 2 , dopoché in Italia lo Stato ebbe una volta, e precisamente 

 nel 1894, a ridurre forzatamente gl'interessi del debito pubblico, sotto colore di aumento generale 

 (che tale non era, essendo specialissimo) dell'imposta di ricchezza mobile, e dopoché non rari furono 

 gli esempi di comuni e provincie ridotti in stato di fallimento e costretti a ricorrere all'opera di 

 speciale commissione governativa per venire a concordato coi creditori. Neppure ha valore teorico il 

 motivo, pur praticamente fondatissimo, che consigliò la divisione della C in C e D, con trattamento 

 più benigno alla D. Esentando i 4 /s invece dei 3 / 8 ed ora i invece dei 22 / 40 per i contribuenti della D 

 in confronto della C, il legislatore non ha voluto riconoscere un maggior loro bisogno di risparmio; 

 che anzi lo hanno minore, essendo gl'impiegati pubblici provveduti di lunghi congedi di malattia, 

 di pensioni di riposo e di pensioni riversibili alla vedova ed ai figli minori; sibbene ha voluto 

 tener conto della loro minor attitudine frodolenta in confronto ai professionisti e lavoratori privati. 

 Non si può impedire che in un sistema d'imposte sul primitivo concetto semplice e puro si inne- 

 stino concetti estranei e pratici; ne questi ci devono vietare di scorgere, attraverso al groviglio dei 

 fatti nuovi e disparati il nucleo fondamentale d'idee che ha ispirato l'opera del legislatore. 



