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LUIGI EINAUDI 



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ciò accada, è facile spiegare. Supponiamo un legislatore che abbia d'uopo di ricavare 

 il 10 % d'imposta dal reddito consumato dai cittadini; e supponiamo ancora che, per 

 presunzione sua, confortata da indagini statistiche, i lavoratori o professionisti abbiano 

 bisogno ed in media usino di risparmiare (risparmio capitalistico e risparmio perso- 

 nale) metà del loro reddito guadagnato ; e che sia minore la quota proporzionale di 

 risparmio di tutti gli altri contribuenti. Di quanto sia minore non è precisamente 

 noto; onde si spiegano le approssimate e forse erronee presunzioni dei legislatori ita- 

 liano ed inglese. Il legislatore, che voglia evitare il pericolo di errori, opera come 

 segue. Colpisce tutto il reddito guadagnato di tutti i contribuenti con un'imposta del 

 5°/ ; talché il contribuente lavoratore privo di qualsiasi patrimonio, pagando 5 lire 

 sulle 100 che guadagna, paga in realtà 5 lire sulle 50 che consuma, e l'imposta è 

 per lui precisamente perciò del 10 °' - sul reddito consumato. Colle altre 50 lire ri- 

 sparmiate egli, al 5 °'o d'interesse posticipato, alla fine della sua probabile vita pro- 

 duttiva, che fissiamo per ipotesi in quasi 23 anni, avrà accumulato un patrimonio di 

 2000 lire. S'intende che il guadagno probabilmente essendo maggiore di L. 100, il 

 capitale risparmiato alla fine dei 23 anni sarà maggiore di L. 2000. Basta, per calco- 

 larlo, moltiplicare le lire 2000 per il multiplo del guadagno effettivo in confronto alle 

 supposte lire 100 annue. Gli altri contribuenti oltre l'imposta del 5 °/ sul reddito» 

 pagano il 0.25 °/ sul patrimonio, colla quale automaticamente la loro parte è ade- 

 guata a quella del lavoratore puro. Infatti l'industriale che ha reddito di 100, il quale 

 viene capitalizzato dal mercato, per l'incertezza delle sorti dell'impresa, per la con- 

 nessione della sua produttività colla vita dell'imprenditore, al tasso di interesse del 

 20 %, possiede già un patrimonio di 500 lire. Forte di tal possesso, egli ha bisogno 

 di prelevare dal suo reddito di 100 solo una quota annua di risparmio di L. 37.50; 

 perchè con questa quota egli accumula in quasi 23 anni — si suppone per lui la 

 stessa vita attiva probabile per uniformità di calcolo — ■ il capitale di L. 1500. le 

 quali unite alle L. 500 già possedute- formano lo stesso patrimonio che il lavoratore 

 accumula col risparmio di 50 lire all'anno. Il suo reddito consumato si riduce perciò 

 a L. 62.50 ; e su queste egli paga L. 5 per imposta del 5 % sul reddito guadagnato 

 di L. 100 e L. 1.25 per imposta al 0.25 °/ sul capitale posseduto di L. 500, in tutto 

 L. 6.25, che sono precisamente il 10 °/ delle L. 62.50 di suo reddito consumato. 



Supponiamo ora l'azionista, che ha lo stesso, reddito di L. 100, capitalizzato 

 però al 6.66 °/ , a norma della valutazione di mercato del reddito futuro probabile 

 dell'impresa azionaria. Costui già possiede perciò un capitale di L. 1500; ed a lui 

 basta risparmiare L. 12.50 all'anno, ottenendo dopo i soliti quasi 23 anni il capitale 

 di L. 500, le quali aggiunte alle L. 1500 già possedute, formano il capitale totale 

 bisognevole di L. 2000. Egli, pagando L. 5 a titolo di imposta sul reddito e L. 3.75 

 (0.25 °/ su 1500) a titolo di imposta sul patrimonio, paga L. 8.75 in tutto, ed anche 

 qui precisamente il 10 °/ delle L. 87.50 di reddito che gli rimangono da consumare, 

 dopo detratta la quota presunta di risparmio di L. 12.50. 



Giungiamo finalmente al capitalista puro che ha reddito guadagnato di L. 100 ed 

 un patrimonio di L. 2000, corrispondente alla capitalizzazione al tasso d'interesse 

 del 5 °/ del reddito di 100 lire. Costui nulla ha d'uopo di consumare, possedendo 

 già il patrimonio che gli altri acquistano alla fine della loro vita produttiva. Ed egli 

 pagando 5 lire a titolo di imposta del 5 sul reddito guadagnato e 5 altre lire a 



