28S 



LUIGI EINAUDI 



80 



comprando l'area a 45 lire ha sempre convenienza di attendere il momento della 

 maturazione, utilizzando l'area nel miglior modo possibile. Egli non ha interesse per 

 causa dell'imposta ad anticipare la fabbricazione, perchè anticipa contemporaneamente 

 l'imposta; ne ha interesse a posticipare la fabbricazione per ritardare l'inizio della 



corrente, deve essere impostato nel quadro complesso degli effetti che l'introduzione di un'imposta 

 nuova produce sull'equilibrio precedente dell'intiero aggregato economico, di cui il tasso d'interesse 

 è uno dei molteplici dati variabili. Senza menomamente pretendere di delineare di sfuggita la teoria 

 di quegli effetti, ed anzi limitandomi espressamente a porre innanzi alcune ipotesi sommarie riguardo 

 alle variazioni che, in conseguenza dell'imposta, può subire il tasso dell'interesse, si può osservare 

 con assai peritanza che l'aumento di un'esistente imposta generale ed uniforme sui redditi netti — ed 

 a bella posta si dice " aumento di una esistente imposta , per chiarire che qui non si vuol discor- 

 rere del problema, ben diverso, dell'introduzione di un'imposta nuova in un paese dove prima im- 

 poste non esistessero e quindi non esistesse lo Stato, problema ozioso per noi che viviamo in una 

 società a lavoro diviso, ed assurdo, essendoché non esisterebbero in siffatta ipotesi nemmeno con- 

 tribuenti forniti di reddito capace di sopportare l'imposta; ma' dell'altro degli effetti dei successivi 

 aumenti, che si possono concepire per infinitesime quantità, di una esistente imposta per sopperire 

 agli incrementi successivi dei veri o supposti bisogni pubblici, che è il vero problema il quale di 

 fatto deve ognora essere risoluto — può supporsi fecondo dei seguenti effetti: 



a) L'incremento d'impesta è adoperato dai governanti, i quali si suppone siano i rappresen- 

 tanti perfetti di perfetti uomini economico-finanziari, in maniere le quali sono cosi utili come le 

 maniere in che gli uomini adopererebbero il numerario medesimo che essi avessero conservato 

 disponibile per usi privati invece di destinarlo al soddisfacimento dei bisogni pubblici. Il che vuol 

 dire che la destinazione ad usi pubblici e parsa migliore della destinazione ad usi privati solo di 

 una infinitesima quantità, che si può praticamente trascurare come irrilevante, sebbene decisiva 

 sulla bilancia degli usi a cui la ricchezza può essere destinata. In queste condizioni l'incremento 

 dell'imposta non produce alcuna variazione sensibile nella quantità di produzione, in confronto a 

 quella che si sarebbe avuta se l'imposta non fosse esistita; la quantità dei redditi non è nei due 

 casi diversa; gli uomini non sono fatti propensi a risparmiare più o meno nell'uno o nell'altro 

 caso; sul mercato dei capitali la quantità offerta di nuovo risparmio non è, per fatto dell'imposta, 

 variato: e quindi non v'è ragione alcuna perchè l'incremento dell'imposta possa esercitare un rile- 

 vabile effetto sul tasso dell' interesse, il quale rimane perciò al livello a cui si sarebbe trovato 

 senza l'imposta. 



b) L'incremento d'imposta è adoperato dai governanti in maniera che i contribuenti, supposti 

 sempre perfetti uomini economico-finanziari, ritengono — che, se tale non fosse la loro opinione, 

 muterebbero governanti — ed è di fatto maggiormente feconda delle maniere in che essi potreb- 

 bero impiegarne l'ammontare per usi privati. L'imposta in questo caso agisce come un campo nuovo 

 offerto all'impiego del risparmio. Suppongasi l'occupazione di una colonia fertilissima, alle cui mo- 

 derate spese debba servire l'incremento d'imposta. In un primo momento la possibilità di potere, 

 mediante l'imposta, ottenere quel fine fecondissimo rompe l'antica proporzione tra consumi e 

 risparmi. Il tasso d'interesse per poco aumenta, per la domanda nuova del governo e per il desi- 

 derio di partecipare agli impieghi promettitori di larghi utili futuri; ma poi, a mano amano che 

 si colgono i frutti sempre più opimi della colonia o dell'altro impiego pubblico dell'imposta, i 

 redditi degli uomini crescono, aumentano le quantità di beni presenti e ne diminuisce la valuta- 

 zione in confronto ai beni futuri. In conseguenza non dell'imposta per se medesima, ma dell'uso 

 fecondo dell'imposta, gli uomini si fanno più ricchi e, per l'incapacità a tutto consumare subito, 

 risparmiano maggiormente in un campo d'investimento oramai mietuto. Onde l'interesse in fine 

 diminuisce- La qual verità già la sapienza antica aveva nettamente veduto, quando diceva che una 

 delle condizioni della riduzione del tasso dell'interesse proprio e non solo della quota di rischio 

 era l'esistenza di un governo buono, giusto, forte; intendendosi con ciò che un governo non dedito 

 ad estorsioni ed a spese inutili giova a promuovere, alla pari della laboriosità, della perizia nelle 

 arti, della previdenza e delle altre virtù umane, l'incremento della ricchezza e quindi, a parità di 

 altre circostanze, a diminuire il tasso dell'interesse. 



c) L'incremento d'imposta è adoperato dai governanti in maniera che è meno feconda di 

 quella che sarebbe preferita dai contribuenti per usi privati. L'imposta quindi distrugge ricchezza; 

 e fa crescere il tasso dell'interesse, sia subito, per la diminuzione del nuovo risparmio, sia perma- 



