— 1414 — 



Въ самомъ дѣлѣ цѣнностная разность, обусловленная временемъ, есть 

 универсальное явленіе жизни и поведенія. Договорный процентъ есть лишь 

 одна изъ Формъ выраженія цѣнности во времени (time-value), а эта пос- 

 лѣдняя въ свою очередь есть лишь одна изъ Фазъ цѣнности вообще» 1 . 



Изъ этого любопытнаго разсужденія явствуетъ именно та общность 

 понятія «time value », о которой мы говорили выше. «Предпочтете» мо- 

 жетъ направляться какъ въ сторону «настоящихъ», такъ и въ сторону «бу- 

 ду щихъ» благъ, и куда оно направится, зависитъ отъ конкретныхъ условій 

 даннаго случая. Если Феттеръ утверждаетъ далѣе, что установленіе (the 

 fixing) учета (discount), примѣняемаго къ будущимъ благамъ, въ существѣ 

 своемъ подобно установленію рыночной цѣны благъ непосредственнаго по- 

 требленія, то онъ именно игнорируетъ свои собственныя разсужденія, только 

 что нами цитированныя. Ибо своеобразие обмѣна настоящихъ благъ на 

 будущія состоитъ въ томъ, что обмѣниваются блага не разнородный, а 

 однородныя, и все вниманіе сосредоточивается на моментѣ времени, или 

 отсрочки, который разными субъектами оцѣнивается весьма различно. 

 Если же въ современномъ обществѣ одинъ человѣкъ обычно «ссужаетъ» 

 другого благами за плату, то это объясняется имманентной ограниченностью, 

 или относительной рѣдкостью хозяйственныхъ благъ, какъ таковыхъ. Въ 

 этомъ моментѣ, создающемъ на рынкѣ «настоящихъ» благъ совершенно опре- 

 дѣленное соотношеніе между спросомъ и предложеніемъ, заключается, какъ 

 мы уже указывали, единственное основаніе явленія процента, дѣлающее его 

 неизбѣжнымъ. Широкое же распространеніе процентныхъ ссудъ всецѣло 

 опредѣляется тѣмъ, что спросъ на капиталъ движется энергіей предпри- 

 нимателей, могущихъ на основаніи опыта увѣренно расчитывать, что «бу- 

 дущія» блага въ цѣнностномъ отношеніи лревзойдутъ «насгоящія» и тѣмъ 

 самымъ ихъ окупятъ, т. е. объясняется именно проспективной, всегда опти- 

 мистической, оцѣнкой будущихъ благъ сравнительно съ настоящими 2 . 



1 Frank A. Fetter. The Principles of economics. New- York 1907. Chapter 17. The theory 

 of time-value, pp. 141 — 151. Любопытно слѣдующее заключительное противопоставленіе 

 « time-value » и ренты: «ifime-value is here understood to be that all-pervading difference in the 

 values of uses and gratifications of wealth at different points of time. A comparison of the value 

 of momently appearing uses of wealth is the rent problem. Here are, therefore, very different 

 aspects of the value problem. The rent conception is earlier grasped by men, is nearer in point 

 of logic; the concept of time-value has only recently been clearly recognized. If men lived only 

 in the moment, they would be concerned only with rent; living in the future also, they are con- 

 stantly regulating their acts with reference to time-value» (p. 151). 



2 Т. и. «оптимистическая надбавка», какъ мы указали, присоединяется къ этой нор- 

 мальной «проспективности» въ оцѣнкѣ будущихъ благъ. 



