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L'Angleterre nous fournit l'exemple d^un fécond 

 pair réel du change : on vient de voir que le pair 

 réel de nos écus de la valeur intrinfeque de 56 f. 6 

 den, eft 29 \ den. fterling ; ainfi les huit valent 236 

 den» fterling. 



La guinée eft au même titre que notre louis d'or 

 à 22 karats : elle pefe 2 gros 1 2 grains , en tout 1 56 

 grains , qui valent 2 1 fchelins , ou 2 5 2 den. fter- 



lin S- r ... 



Notre louis d'or pefe 2 gros 9 grains, en tout 153 



grains , qui valent par conféquent 247 den. f fter- 

 ling : ainfi les huit écus qui en argent valent 236 d* 

 fterling , en valent 247 den. §■ lorfqu'ils font repré- 

 fentés par l'or. La différence eft de 4 den. \ fterling ; 



il eft évident qu'étant repartie fur les huit écus 

 repréfentés par le loiiis d'or , le change de chacun eft 

 à 30 den. fterling , au lieu de 29 den. ±. 



Le change étant à 30 den. avec l'Angleterre , nous 

 pourrions lui payer une balance confidérable, cjuoi- 

 que le pair du prix de l'argent indiquât un bénéfice. 



Cette différence vient de ce qu'en France on don- 

 ne 153 grains d'or pour 2216 grains d'argent , poids 

 des huit écus ; ce qui établit la proportion entre 

 ces deux métaux, comme de 1 à 147V 



En Angleterre on donne 156 grains d'or pour 21 

 fchelins , qui pefent chacun 1 1 3 grains d'argent , & 

 en tout 2373 grains ; ainfi la proportion y eft com- 

 me de 1 à 1 5}. 



Dès-lors fi nous avons à payer en Angleterre en 

 efpeces , il y a de l'avantage à porter des matières 

 d'or ; & il y en aura pour l'Angleterre à payer en 

 France avec les monnoies d'argent : car la guinée ne 

 vaut dans nos monnoies que 22 liv. 14^7 den. & 

 les fchelins qu'elle repréfente pefant 2373 grains, 

 y feront payés 24 liv. 2 f. 10 den. 



Diverfes circonftances éloignent le prix du chan- 

 ge de celui du pair réel ; &c comme ces accidens fe 

 varient â l'infini , l'altération de l'égalité parcourt 

 fans ceffe différens degrés : cette altération eft ap- 

 pelles le cours du prix du change. 



Les caufes de l'altération du pair du prix du chan- 

 ge, font l'altération du crédit public, & l'abondan- 

 ce ou la rareté des créances d'un pays fur un autre. 



Une variation dans les monnoies eft un exemple 

 de l'altération que le difcrédit public jette dans le 

 pair du prix du change: quoique l'inftant même du 

 changement dans la monnoie donne un nouveau 

 pair réel du prix du change; la confiance publique 

 difparoiffant , à caufe de l'incertitude de la proprié- 

 té , & les efpeces ne circulant pas , il eft néceffaire 

 que le figne qui les repréfente foit au-deffous de fa 

 valeur. 



La féconde caufe de l'altération du pair dans le 

 prix du change , eft l'abondance ou la rareté des 

 créances d'un pays fur un autre ; & cette abon- 

 dance ou cette rareté ont elles-mêmes deux fources 

 ordinaires. 



L'une eft le befoin qui oblige le corps politique 

 d'un état à faire palier de grandes fommes d'ar- 

 gent dans l'étranger , comme la circonftance d'une 

 guerre* 



L'autre fource eft dans la proportion des dettes 

 courantes réciproques entre les particuliers. 



Les particuliers de deux nations peuvent con- 

 tracter entre eux deux fortes de dettes réciproques. 



L'inégalité des ventes réciproques formera une 

 première efpece de dettes. 



Si l'une des deux nations a chez elle beaucoup 

 d'argent, à un intérêt plus foible que l'on n'en paye 

 dans l'autre nation , les particuliers riches de la pre- 

 mière achèteront les papiers publics de la féconde , 

 qui paye les intérêts de l'argent plus cher : le pro- 

 duit de ces effets qui doit lui être payé tous les ans, 

 forme une féconde efpece de dette ; elle peut être 



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regardée comme le pf oduit d'un commerce , puiJ* 

 que les fonds publics d'un état fe négocient , &c que 

 ce placement ne peut être regardé que comme une 

 fpéculation : dans ce cas , & dans plufieurs autres , 

 l'argent eft marchandée ; ainfi ces deux dettes ap- 

 partiennent à ce que l'on appelle proprement la ba- 

 lance du commerce; & elles occafionneront une rare- 

 té ou une abondance des créances d'un pays fur un 

 autre. Foye{ Commerce. 



Lorfque deux nations veulent faire la balance de 

 leur commerce , c'eft-à-dire payer leurs dettes ré- 

 ciproques , elles ont recours à Yéchange des débi- 

 teurs : mais fi les dettes réciproques ne font pas éga- 

 les , V échange des débiteurs ne payera qu'une partie 

 de ces dettes; le furplus, qui eft ce que l'on ap- 

 pelle la balance du commerce } devra être payé eiî 

 efpeces. 



L'objet du change eft d'épargner le tranfport des 

 métaux , parce qu'il eft coûteux & rifquable : par 

 conféquent chaque particulier , avant de s'y déter- 

 miner , cherchera des créances fur le pays où il 

 doit. 



Ces créances feront chères à mefure qu'elles fe- 

 ront plus difficiles à acquérir: par conféquent, pour 

 en avoir la préférence , on les payera au-deffus de 

 leur valeur ; fi elles font communes , on les payera 

 au-deffous. 



Suppofons que les marchands de Paris doivent 

 aux fabriquans de Roiien vingt mille livres , & que 

 ceux-ci doivent dix mille livres à des banquiers de 

 Paris : pour folder ces dettes, il faudra faire V échan- 

 ge des dix mille livres de créances réciproques , & 

 voiturer dix mille livres de Paris à Roiien. 



Suppofons encore les frais & les rifques de ce 

 tranfport à cinq livres par mille livres* 



Chaque marchand de Paris tâchera de s'épargner 

 cette dépenfe ; il cherchera à acheter une créance 

 de mille livres fur Roiien : mais comme ces créan- 

 ces font rares & recherchées, il donnera volontiers 

 1004 liv. pour en avoir la préférence, & il s'épar- 

 gnera une livre de frais par 1000 liv. ainfi la rareté 

 des lettres de change fur Roiien baiffera le prix de 

 ce change au-deflbus de fon pair de quatre liv. par 

 1000 liv. 



Il eft bon d'obferver que la haufTe ou la baifTe 

 du prix du change s'entend toujours du pays fur 

 lequel on voudroit tirer une lettre de change : le chan- 

 ge eft bas , quand ce pays paye moins de valeur 

 réelle en acquittant une lettre de change, qu'elle n'en 

 a coûté à l'acquéreur : le change eft haut , quand ce 

 pays paye plus de valeur réelle en acquittant une 

 lettre de change , qu'elle n'en a coûté à l'acquéreur. 



Le pair du prix du change entre Paris & Londres,' 

 étant à 29 den. ~ fterling pour un écu de 3 liv. de 

 France ; file change de Londres baifTe à 29 den. Lon- 

 dres payera notre écu au-deffous de fa valeur in- 

 trinfeque ; fi ce change haufle à 30 den. Londres 

 payera notre écu au-deffus de fa valeur réelle. 



Pour reprendre l'exemple propofé ci-deffus , on 

 vient de voir qu'à Paris la rareté des créances fur 

 Rouen , fait payer aux acquéreurs des lettres dt 

 change 1004 liv. pour recevoir 1000 liv. à Roiien. 



Le contraire arrivera dans cette dernière ; Paris 

 lui devant beaucoup , les créances fur Paris y feront 

 abondantes : les fabriquans de Roiien qui doivent à 

 Paris, donneront ordre au banquier de tirer fur eux, 

 parce qu'ils favent qu'avec 1000 liv. fur Roiien, ils 

 acquitteront 1004 liv. à Paris ; ou fi on leur propo- 

 fé des créances fur Paris , ils les achèteront fous le 

 même bénéfice que les créances fur Roiien font à 

 Paris ; ce qui hauffera ce change au profit de Roiien 

 de quatre liv. par 1000 liv. ainfi d'une lettre de chan- 

 ge de 1000 liv. ils ne donneront que 996 liv. Lorf- 

 que les dettes réciproques feront acquittées , il fa;v 



